全国高标准农田建设总体规划发布 受益股值得关注

　　第1页: 全国高标准农田建设总体规划发布第2页: 新界泵业：借政策春风，持续增长，增持第3页: 青龙管业：三季报点评及电话会议纪要第4页: 龙泉股份：业绩高增长，订单待放量第5页: 伟星新材：业务结构合理，经营势头良好第6页: 巨龙管业：短期业绩有保障，长期关注政策性红利第7页: 纳川股份:BT项目按计划执行，管道业务同比基本持平第8页: 芭田股份：业绩符合预期，成本下降推动盈利延续增长

　　龙泉股份：业绩高增长，订单待放量

　　PCCP 前景广阔，龙头企业具备竞争优势：龙泉股份是PCCP 行业龙头公司，下游涉及水利投资，城市供水、排水管网建设。我们按照2014-2018 年国家水利投资2 万亿元，新建城市供水管网投资1843 亿元，完善和新建污水管网投资2443 亿元来计算，测算出PCCP 行业的市场容量为450 亿元，年均90 亿元，远高于2007 年10 亿元、2010年40 亿元的市场份额，行业具备成长性。

　　公司管理水平优异：类比同行业上市公司，龙泉股份市场份额逐步扩大，销售能力优异；三项费用率、营运周期等指标优于其他公司，管理能力卓越；股权激励到位，规范性与灵活性兼备。

　　产能迎来释放期，在手订单充沛：目前公司在手订单20 多亿元，是2012 年营业收入的3 倍以上，将于2013、2014 年迎来结算高峰，具备盈利保障。未来订单方面，公司目前跟踪的山西大水网、新疆供水、辽宁供水、江浙沪供水等项目均涉及管道工程投资，规模不输南水北调，预计会在未来五年内招投标，公司订单具备持续性。

　　投资建议：买入-B 投资评级，6 个月目标价22 元。我们预计公司2013 年-2015 年的净利润增速分别为65%、32%、21%，成长性突出；调高评级至买入-B，6 个月目标价为22 元，相当于2014 年24倍的动态市盈率(不考虑摊薄)。

　　风险提示：PCCP 招标低于预期、公司结算进度低于预期