全国高标准农田建设总体规划发布 受益股值得关注

　　第1页: 全国高标准农田建设总体规划发布第2页: 新界泵业：借政策春风，持续增长，增持第3页: 青龙管业：三季报点评及电话会议纪要第4页: 龙泉股份：业绩高增长，订单待放量第5页: 伟星新材：业务结构合理，经营势头良好第6页: 巨龙管业：短期业绩有保障，长期关注政策性红利第7页: 纳川股份:BT项目按计划执行，管道业务同比基本持平第8页: 芭田股份：业绩符合预期，成本下降推动盈利延续增长

　　巨龙管业：短期业绩有保障，长期关注政策性红利

　　在手订单保障今年业绩高增长。去年下半年及今年上半年中标的南水北调订单落地性较好，1-6 月份营收和净利同比增长71.45%、43.52%(非经常性损益导致净利增速低于营收增速)。其中华中区域实现收入1.31 亿元，同比增长6267.27%，贡献收入的61%，主要是南水北调工程河南段陆续确认收入。从产品收入结构来看，PCCP 管增长128.41%，主要是南水北调河南段确认收入所致。估计公司目前在手订单超6 亿元，三四季度南水北调河南段、河北段会加快确认速度，预计全年河南段能够实现70%左右供货，河北段能够实现40%左右供货，保障今年业绩高增长。

　　短期订单释放主要看大型引水工程，长期关注排污及内涝治理等地下管网建设。目前南水北调河南段及河北段主干渠订单释放基本完毕，短期订单释放主要看山东段、河北段支线工程、山西大水网及其他大型引水工程，预计在今年下半年及明年上半年招标可能性较大。从政策角度看，加大排污及内涝治理等地下管网建设长期利好行业公司发展。

　　城市内涝倒逼政府加大治理力度。连续四年的夏季城市内涝，给经济建设和人们生活造成极大的不便，倒逼政府加大治理力度。4 月1 日，国务院发布《关于做好城市排水防涝设施建设工作的通知》，要求明年底前将编制完成城市排水防涝设施建设规划，并力争用5 年时间完成排水管网的雨污分流改造，用10 年左右的时间建成较为完善的城市排水防涝工程体系。6 月中旬，住建部印发《城市排水(雨水)防涝综合规划编制大纲》，要求各省市需在明年6 月底前，将各城市的排水(雨水)防涝综合规划上报。同时，6、7 月份李总理数次强调要治理城市输水管网建设落后的局面，国务院常务会议更把加强市政地下管网建设和改造放至首位工作，显示政策的强力推动和政府的决心，水利相关管道行业迎来发展机会。

　　十二五期间污水管网建设加速进行。我国市政排水排污管道欠账较多，而污水管网建设明显落后于处理厂建设。《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》提出5 年新增污水管道15.9 万公里(2010 年末管网规模16.6 万公里)，完善和新建管网投资2443 亿元，污水管网建设加速进行。

　　盈利预测及评级：预计公司2013-2014 年EPS 分别为0.34 元、0.36元、0.48 元，对应动态PE 为39.85 倍、37.19 倍、27.85 倍，考虑到公司在手订单充裕，保障业绩增长，给予“增持”评级。

　　风险提示：南水北调河南段、河北段进度低于预期；十二五期间水利投资未达预期。