周四重点布局十大板块优质股

　　电力设备12月月报:主设备招标收官,全年电建趋势平稳

　　类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司

　　报告要点

　　行情走势:受创业及中小板反弹拉动,行业上涨6.06%

　　11月主要大盘指数皆有一定反弹。其中创业板及中小板综指分别上涨13.48%及7.34%。受此拉动,电气设备行业指数上涨6.06%,跑赢沪深300指数3.31个百分点。电气设备板块涨幅前10名中,除旭光股份属主板外,其他公司都来自于创业板及中小板。许继、四方、长园等电网系龙头排入涨幅板后10位。

　　电网基建增速持续收窄,预计全年5%

　　1-11月我国电源基本建设投资完成额为3076亿,同比微增1.82%。其中火电投资791亿,同比下降0.38%;水电投资1098亿,同比上升6.81%。1-11月我国电网基本建设投资完成额为3373亿,同比增长6.10%。

　　国网第六批集招开标,全年主设备需求锁定

　　国网公布了2013年第六批变电设备招标情况:1)本批一次大部分产品招标数量同环比出现下降。综合全年来看,设备需求量基本维持稳定,也与当前电网建设趋势吻合。各电压等级中330-750kv的高电压产品需求出现增长,表面西北地区电力建设及远距离输电投资维持高位;2)本批二次产品中,高电压等级的监控产品需求本年度出现下降,保护产品则持平。另外从智能化率来看,监控及保护中智能站占比仍维持60%,未如年初预期出现持续提升。

　　本月专题:特高压建设情况梳理

　　为了解决能源大基地的电能输出问题,国网提出15年前建立“三纵三横一环网”的交流及12条直流特高压规划。此前线路核准情况一直低于预期,全国实际只建成投运2交3直。考虑到目前获得“路条”的线路积压较多,且明年起西北地区火电及风电基地将加快建设,我们认为特高压核准适当提速的概率较大。后续可率先核准的线路为乐山-武汉、淮南-上海北环(交流)及宁东-浙江、准东-安徽(直流)。

　　12月投资建议

　　经过前期股价调整,电力设备龙头标的从估值上看已具备相对较强的安全边际。

　　但从12月来说,我们仍认为短期难以出现行业性刺激因素。同时大盘指数仍有向下风险,对行业表现或有所拖累。对行业整体及龙头企业暂时维持谨慎看好。个股选择上偏向业务重点在网外,且增长确定的公司,如置信电气、卧龙电气、信质电机及汇川技术。