周四重点布局十大板块优质股

　　零售行业评论周报:短期行业处于板块中游概率较大,题材事件是板块走强主要动因

　　类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司

　　零售行业投资策略

　　展望下周我们认为零售板块处于23个申万一级行业中游位置的概率较大,一方面零售短期受到国有体制改革预期,个股方面仍然有全国遍地开花的趋势,低估值的国企零售个股我们预期仍然将受到追捧,另一方面零售的基本面角度并无太多惊喜,暖冬、雾霾天气以及三公消费年会从简预期都将对零售整体销售产生一定负面影响。当然春节前夕,历来是零售的旺季,也是零售企业最为关键的销售高峰期,因此我们认为即使数据上并无太多惊喜,零售板块仍然将受到市场的关注,但更多仍然是从国企改革这条路线出发。而随着2014年的临近,投资者可以逐渐关注明年的零售解禁大年行情,逢低布局零售企业的增发以及IPO 解禁个股,我们认为相对于基本面情况,短期零售板块仍然以题材驱动股价走势的概率更大。金价方面,短期各外资投行一致看空,市场对于QE 的退出有进一步加剧趋势,短期可能会压制黄金珠宝股的表现,但明年事件驱动性方面我们认为黄金珠宝股中个股仍然存在机会。子版块方面,我们认为百货、超市以及专业市场仍然缺乏整体机会,看淡子行业,建议关注相应驱动题材的个股。下周个股方面我们仍然推荐:上海本地的友谊股份、低估值的合肥百货以及重庆百货(未评级)、有医院概念的开元投资,短期黄金珠宝股可能会出现一定波动,但仍然建议投资者逢低关注老凤祥和明牌珠宝。

　　一周行情回顾

　　本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-1.83%和-1.14%,申万商业贸易指数涨跌幅为0.81%,同时跑赢上证综指和深圳成指。从细分子行业来看,本周申万百货零售、申万专业连锁、申万商业物业经营的涨跌幅分别为1.99%、0.12%和0.03%。

　　本周零售板块走势较好,略超我们之前的预期,一周走势0.81%,同时跑赢上证以及深成综指,在申万23个一级指数中名列第7位,显示了一定的防御性。主要原因仍然是近期市场较为关注的国有体制改革预期,而零售企业属于充分竞争行业且国企较多,市场预期全国范围内的国企零售股有体制上的转变。本周我们发现除了之前走势较为强劲的上海本地零售股外,低估值且有国企体制改革的其他地区零售股也受到体制改革预期有所表现。其中广东为代表的海印股份、广州友谊,重庆为代表的重庆百货,北京为代表的王府井,一周走势均名列板块前十,反映出市场预期已经由上海一地辐射到全国遍地开花的趋势。

　　本周兰生股份以及上海梅林的停牌,更验证了市场“春江水暖鸭先知”的前瞻性,对于未来几周零售板块的走势起到了一定的走强预期。