周三重点布局十大板块优质股

　　交通运输行业周报(2013年第44期):继续推荐大秦、国企改革受益标的和航运

　　类别：行业研究 机构：申银万国证券股份有限公司

　　行业观点:我们继续看好大秦铁路、国企改革受益标的和航运。1)铁路:我们认为市场对于铁路营改增的解读过于悲观,看好铁路的运价改革的逻辑不变首推大秦铁路;2)国企改革:国企改革的推进,交通运输企业有可能通过估值提升和效率提升(减少在职消费、关联交易和同业竞争等)受益,首推有整体上市预期的上海机场3)航运:行业见底越来越明确无下行风险,老旧船拆解补贴政策有利于改善企业的现金流,不过额外带来利润增厚的概率较低,首推中远航运、短期关注中海发展。

　　上周市场表现:交运指数大跌4.7%。上周交通运输行业指数大跌4.7%,跑赢沪深300指数0.6个百分点(下跌5.3%)。分子行业看,各个子行业均下跌,航运行业周跌幅最大,累计下跌8.4%,而机场行业跌幅最小,累计下跌1.4%。

　　上周受市场资金紧张及市场情绪等影响,各板块皆墨。之前连续上涨的航运板块回调最多,跌幅最大。从主题角度看,上周上海国资委出台了上海国企改革20条,国新办也举办了深化国企改革发布会,国企改革成为了重头戏。申万交运发布国企改革专题报告《治理机制改善和资本运作孕育新机会》,上调公交行业评级至看好,建议关注的上海机场,上港集团等也成为了本周为数不多的亮点。

　　数据回顾:沿海(散货)综合运价指数下跌,煤炭运输市场运价加速下跌。(1)中国沿海(散货)综合运价指数报收于1437.40点,较上周下跌0.5%。受下游需求下滑及北方港口压港现象缓解的影响,煤炭运输市场行情延续下跌态势,粮食运输市场运价高位运行,成品油运输市场运价保持平稳。秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为54.5元/吨,较上周下跌3.8元/吨。(2)CCFI指数最新报为1065.95点,较上周上涨1.8%;SCFI报收1115.29点,较上周下跌0.2%。中国出口集装箱运输市场总体需求延续低迷,美西、美东航线及欧地航线后也开始执行涨价计划,为运价带来了小幅提振。(3)中国进口干散货运输市场各船型运价全线下跌:海岬型船运价大幅跳水;巴拿马型船运价缓跌;超灵便型船运价跌势放大。西澳丹皮尔至青岛铁矿石航线运价为10.92美元/吨,较上周上涨29.7%;巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价为39.24美元/吨,较上周下跌1.7%。