国企改革再迎契机 7只概念股蠢蠢欲动（附股）

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　　 编者按：沪深股市本周四再度出现明显调整，此前表现强势的概念股纷纷大幅回落，这其中就包括一度强势领涨的国企改革概念股。不过，分析人士指出，在改革日益深化的背景下，国企改革概念股仍有极大可能成为2014年的重要超额收益来源。本周四，中央企业、地方国资委负责人会议召开，研究深化国资国企改革问题。有市场人士认为，以此为契机，国企改革概念股有望重新获得市场关注。

　　 国企改革概念股近期大幅回调

　　本周四，沪深股市重归低迷运行的格局，沪综指下跌1.58%，距离本轮调整低点仅一步之遥；从12月5日至今，沪综指累计跌幅已经高达7.93%。主板市场的大幅下跌给国企改革概念股带来了明显影响，因为相对于创业板和中小板，国有企业更多分布在主板市场中。

　　从昨日走势看，两大类国企改革概念领涨股都出现了不小的下跌。一是上海板块，上海本地重组股指数昨日下跌2.16%，在众多概念指数中跌幅居前。从具体个股看，上海本地重组股指数中包含了大量的国企改革概念股，比如上实发展、上海贝岭、中华企业等个股昨日跌幅都超过了3.5%。二是安徽板块，安徽此前也是市场预期较高的国企改革试点地区，周四其领涨股安徽合力下跌1%，合肥三洋下跌1.83%。

　　国企改革概念股不仅在本周四表现低迷，进入12月，由于市场情绪逐渐从改革的热烈憧憬中回复至稳定状态，此前因改革预期明显走强的国企改革概念股也出现了明显的获利回吐压力。比如，中华企业12月11日至今的累计跌幅就高达16.83%。不过值得注意的是，在本轮市场调整初期，不少国企改革概念股都一度比较抗跌，这至少说明在预期上资金仍然看好这一题材的中期前景。分析人士认为，一旦有利契机再度形成，不排除国企改革概念股重新回归强势格局。

　　 相关会议频繁召开或成有利契机

　　有分析人士指出，从政策变动的角度看，国企改革概念重新吸引市场目光的契机可能已经再度出现，这就是日前召开的中央企业地方国资委负责人会议。

　　据相关报道，中央企业、地方国资委负责人会议本周四召开，会议主要内容为全面贯彻落实党的十八大、十八届三中全会和中央经济工作会议精神，总结2013年工作，研究深化国资国企改革，部署2014年工作。国务院国资委主任张毅在26日举行的会议上表示，国资委和国有企业要逐项研究落实三中全会提出的各项深化国资国企改革的任务，特别要着力在一些事关国资国企改革全局的重大问题上下工夫。

　　首先，要在积极发展混合所有制经济上下工夫。目前国有资本一股独大的现象较为普遍，许多企业经营机制没有得到真正转换。会议指出，“要改变观念，消除‘国退民进’‘国进民退’的争论，扫除思想上和体制上的障碍，积极为发展混合所有制经济创造有利条件。要进一步推进公司股份制改革，更多地引入非公资本参与国有企业改制重组和重大项目建设，探索混合所有制经济实行企业员工持股。”

　　其次，国有企业要在完善现代企业制度上下工夫。要加快建立规范董事会，进一步健全协调运转、有效制衡的公司治理结构，深化企业内部管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的制度改革，形成更加市场化的经营机制，提高国有企业的活力和竞争力。

　　第三，要在完善国有资产管理体制上下工夫。要围绕国资委的职能定位，认真研究与之相适应的监管模式、内容、方式和手段，在管控资本投向、强化资本成本、提高资本使用效率和效益上加大探索创新；要针对监管企业所处不同行业和领域，以及承担的不同功能等特点，探索实施分类改革、分类监管，不断提高国资监管的针对性和有效性。

　　分析人士指出，本次会议可能再度提升投资者对国企改革进一步深入的预期，并有望对相关国企改革概念股带来股价提振。

　　 机构看好国企改革行情贯穿2014年

　　实际上，在十八届三中全会决议全文正式公布之后，研究机构对国企改革概念的观点始终非常乐观，不少主流机构都认为该题材非常有可能贯穿2014年的股市行情。

　　申银万国证券是最早看好国企改革概念的券商研究机构之一。该机构此前指出，新一轮国资国企改革大幕即将打开，新一轮国资国企改革是三中全会的重要议题，改革有望进一步释放制度红利、提升经济效率、缓解地方财政压力，有助于提升股市相关行业、公司的业绩与估值，进而带来新的投资机会。

　　申银万国证券认为，有四类股票有望受益于“国资国企改革”：其一，实力较强、资源丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变，或成为国资流动与整合的平台；其二，部分国企有望通过改革改善经营效率，释放业绩，提升市场估值；其三，伴随国资有序流动，部分行业“国退民进”，民营企业有望在更加“市场化”的环境中胜出；其四，进入原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资，上游行业有望受益。

　　海通证券今年也陆续发表探索国企改革机会的观点。海通证券认为，各地国资情况差异非常大，改革方案需区别对待。从国资的地域分布来看，上海、广东、山东、江苏、安徽、浙江等经济较发达区域上市公司资源较为显著，同时整体资产质量较好。同时，对于不同区域的国资来说，资产的分布状况各不相同，如上海资产主要集中在汽车、建筑、房地产、电力设备、商贸零售行业，山东资产主要集中在煤炭、汽车、钢铁、基础化工等。

　　在众多国企改革概念股中，平安证券则认为可以从区域和行业角度来重点捕捉。从区域角度看，建议围绕上海、广东、山东、江苏、安徽等国企质量相对较好的地区挖掘投资机会；而就行业角度而言，建议围绕汽车、家电、医药、文化等消费类等竞争性行业筛选投资标的。