机器人概念中长期投资正当时 产业链26只股分析

　　机器人行业系列报告之一：全球标杆，日本机器人产业崛起分析

　　来　　源：　 浙商证券 撰写时间：　 2014-01-06

　　享誉全球的机器人王国

　　日本拥有全球第一位的工业机器人保有量以及年出货量，制造业机器人密度也仅次于韩国，是享誉全球的机器人王国。在工业机器人各个细分应用领域，Fanuc、Yaskawa和KHI等日本机器人制造商均占有全球领先地位。

　　工业机器人崛起的两个阶段

　　90年代以前，日本经济高速增长，成本上升、劳动力短缺以及效率提升需求推动工业机器人爆发性增长，此时期为日本工业机器人内生增长阶段，日本工业机器人保有量从1974年的1000台大幅提升至1993年的375110台。

　　90年初期开始，本土需求放缓，日本机器人技术和产品逐步输出全球，此为日本工业机器人产业的出口拉动阶段。1990年日本机器人出口占比只在19.46%，2011年则在71.96%，1990-2011年日本机器人出货额CAGR在6.82%，而日本国内则只有-4.55%。

　　产业竞争力因素分析

　　我们认为，政策支持、上下游产业链的相互依存和企业重视技术创新是日本机器人产业保持全球竞争力的三大要素。

　　政策支持主要体现在机器人产业投资、税收、补贴和折旧上的优惠，并引导产业发展方向；上游控制器、减速机等核心零部件高度自制，下游汽车和电子工业蓬勃发展相互依存和促进；日本机器人企业的持续创新则是保持竞争力的源泉，近几十年日本在机器人关键零部件领域申请的专利数量始终位居全球第一或前列。

　　服务型机器人：未来的战略高点

　　由于工业机器人市场的成熟，以及人口老龄化加剧等因素，日本已开始加速推进服务机器人的开发，2013年也因此被称为“服务机器人元年”。METI预计2020年日本服务机器人市场规模将超越工业机器人，达到100亿美元左右，远期(2035年)约在500亿美元，服务机器人将是未来日本机器人产业的制高点。

　　安川电机：全球工业机器人的领导者

　　安川电机为全球工业机器人市场的领导者，2012年销售额在29亿美元。安川电机是典型的全球化企业，海外收入占比一直维持在50%以上，同时零部件高度自制，2012年收入中49%为控制器，超过机器人单体的33%。

　　在未来发展方向的规划上，考虑到老龄化、劳动人口减少等因素，安川电机在坚持工业机器人为其核心事业时，同时将服务机器人为其重要研发方向，加速其市场的扩大。

　　指导意见方向明确，机器人行业发展潜力凸显

　　来　　源：　 爱建证券 撰写时间：　 2013-12-31

　　行业事件

　　随着我国机器人产业联盟的成立以及工信部《关于推进工业机器人产业发展的指导意见》的发布，未来我国机器人行业的发展前景值得期待。

　　行业点评

　　国家政策扶持态度明确，利于我国本土机器人的发展与应用

　　根据此次工信部的指导意见，明确指出了未来我国工业机器人产业的发展目标、方向与方式，明确加大了对于我国本土工业机器人的培育与扶持力度。这对于我国工业机器人产业而言无疑是一次重大利好。

　　2012年以来，国家在政策层面上对于机器人产业的扶持力度不断加码。我们可以看到，首先是在国家部委层面制定的规划和专项政策陆续出台，使得工业机器人产业的发展轮廓得到了进一步明晰，而后到了2012年3-4月份科技部相继发布了《智能制造科技发展“十二五”专项规划》和《服务机器人科技发展“十二五”专项规划》，之后的7月国务院又发布了《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，提出要大力推进自动控制系统、工业机器人、关键零部件等装置的开发和产业化。结合本次指导意见的发布，我们认为国家对机器人产业的扶持态度是明确的，呈现出逐步加码，逐步推进的态势。这将利于未来我国本土机器人的发展与应用。

　　我国工业机器人需求空间大，机器人产业正进入快速发展阶段

　　本次指导意见提出的目标是，到2020年形成较为完善的工业机器人产业体系，培育3-5家具有国际竞争力的龙头企业和8-10个配套产业集群，机器人密度(每万名员工使用机器人台数)要达到100以上，基本满足国防建设、国民经济和社会发展的需要。根据国际机器人产业联盟的数据，2005-2012年间，全球工业机器人的年均销售增长率为9%，同期中国工业机器人的年均销售增长率达到25%，2012年底中国已超越韩国成为仅次于日本的全球第二大机器人市场，占全球市场的15%。

　　值得注意的是，IFR还预计2014年我国工业机器人需求量有望达到32000台，将成为全球最大的机器人需求国。

　　从人均使用水平看，目前在全球范围内，每万名工人所拥有的工业机器人数量平均为55台。在韩国、日本、德国等机器人使用比较普遍的国家，这一数量为250-390台，在美国、意大利、中国台湾，这一数量为150台左右，而我国每万名工人拥有机器人只有21台，和发达国家和地区相差8-10倍。同时，我们根据日本、韩国的经验，如一国家人均GDP达到6000美元左右时，机器人的应用将开始出现快速增长，而中国已到这一时点。因而我们认为面临劳动人口红利下滑及产业结构转型的中国，未来工业机器人的需求空间仍是可观的，行业正进入快速发展阶段。