可燃冰开发利用领域再获重大突破 关注6股

　　【概念股解析】

　　杰瑞股份  （002353 股吧,行情,资讯,主力买卖）：环保业务和加拿大项目进展超预期

　　来源： 瑞银证券撰写时间： 2013-12-30

　　预计油田环保/新设备/和油服业务将是明年主要的增长点

　　我们预计压裂设备2013年占收入的比重33%左右，明年收入持平。三季度开始公司在美国开展油田环保业务，我们预计2014年岩屑回注等环保业务收入超过2亿；LNG液化设备，油气分离等地面设备增长较快，我们预计明年天然气地面设备收入约7-10亿。

　　预计海外市场将是未来三年的战略重点

　　公司将通过积极开拓海外市场缓解国内市场的压力，目前杰瑞已经在16个国家开展业务，在俄罗斯，苏丹，阿根廷等国家可能有大的突破。2014年我们预计国外收入占比从2013年的30%左右提高到50%左右。

　　加拿大油田区块进展可能超预期

　　2012年9月，杰瑞以880万加元(约5712万人民币)的价格获得160平方公里土地的探矿权。目前其中一个小区块的产油情况超出预期，我们预估如果出售将产生1亿左右净利润。整体上我们认为加拿大区块项目进展超预期。

　　估值：维持买入评级和目标价

　　我们预计委内瑞拉的订单将在2014年1季度交付尾款，实现销售收入11亿元左右，加上今年下半年的订单交付，明年一季度有望实现150%以上的收入增速。由于环保业务和加拿大区块超预期，我们将2014-2015年盈利预测小幅上调至2.60/3.47元(原为2.38/3.26元)。由于市场风险溢价上升，我们将WACC从8.4%小幅上调至8.5%，基于瑞银VCAM现金流贴现模型，维持90元目标价不变。

　　【概念股解析】

　　恒泰艾普  （300157 股吧,行情,资讯,主力买卖）：迈向油田勘探开发一体化服务

　　来源： 国泰君安撰写时间： 2013-12-12

　　事件：恒泰艾普12月11日晚间发布公告称，公司全资孙公司西油国际与关联方AnterraEnergyInc.(简称“安泰瑞”)签署了《安泰瑞能源有限公司与西油联合国际有限公司关于油田工程技术服务的合作意向书》，西油国际将以运营商的身份为安泰瑞的油气区域和地面设施提供综合管理和油田工程技术服务。公司预计上述服务项目执行时间为5年，油田的作业工作量分为五个阶段，每个阶段大约控制在12个月以内，第一阶段的费用不低于2000万加元每年(约合人民币1.17亿元)，该费用仅基于目前安泰瑞的油井区块规模，若油井区块或工程作业量增加，费用再做相应的调整。

　　维持盈利预测、目标价及增持评级。2014-2015年，恒泰艾普各个子公司的协同效应将逐渐增强，西油联合和中盈安信具备超越其他子公司的成长性，我们预计公司业务拓展能力及整体盈利能力将逐渐增强。我们维持2013-2015年EPS分别为0.44/0.75/1.10元的预测，三年复合增速约为61%；我们认为公司为A股市场的油服稀缺优质品种，维持目标价32元，维持增持评级。

　　海外一体化练兵可谓一举两得，未来获取其他一体化订单可期。通过该合作，一方面可以提升公司一体化综合油服能力，另一方面通过为安泰瑞增产提供服务，还能使恒泰艾普可以享有安泰瑞油气服务的收益。另外，通过海外练兵，我们预计公司有望在国内及国外其他地区获得有效突破，成为名符其实的自勘探到开发的一体化油服公司。

　　催化剂：新的总包订单；新的并购。风险：子公司协同低于预期。