文化产业迎三大利好 或现10亿美元级别并购

　　2014年投资策略报告之传媒行业篇：2014——大文化产业年

　　来源： 中信建投 撰写时间： 2013-12-24

　　内生：看好五大高成长子行业投资机会

　　1、电影：人均收入及观影习惯向上空间大，未来纯电影票房可达600亿，内容衍生保障大电影产业发展；

　　2、动漫：2013年突破400亿规模，预计明年突破500亿规模，衍生品市场潜力巨大，未来有望达到1000亿规模；

　　3、手游：硬件升级，4G推动，智能机扩散，用户下沉，微信等超级APP推动，明年手游保持100%的增速，规模保守预计在200亿左右，朝着1000亿目前迈进；

　　4、网络视频：宽带升级，4G时代到来，电视屏和手机屏盈利模式再造，家庭智能视频 移动视频，助力网络视频发展；

　　5、体育：美国体育产业是美国第六大产业，规模达4000亿美元，中国只有美国十分之一不到，随着非奥项目商业化初步推广，中国体育产业的春天即将到来。

　　外延：实体产业和互联网产业支撑文化传媒行业发展成支柱行业

　　2014年是大文化产业年，庞大的实体产业和互联网产业支撑文化传媒行业发展成支柱行业，原因有三：

　　1、产业链各方逐渐成熟壮大，特别是内容制作方实力壮大，具备实力进行产业链整合；

　　2、政策障碍和制度障碍被互联网大潮冲击，发行和传播渠道枷锁被打开，逐渐民营化、开放化，便于复制国外传媒集团发展模式；

　　3、实体产业特别是传媒周边制造业、地产业对文化升级诉求很强，对品牌树立、拓展产品销售、融资拿地方面有较大的优惠支持；实体产业对文化的诉求支撑传媒互联网行业发展；

　　我们认为明年存在5个重要发展方向：

　　1、知识版权和IP资源：随着版权内容公司实力的快速加强，寻求法律的实力和力度增强，知识版权需求和保护力度提高；

　　2、渠道向内容延伸：如万达加大影视剧投资力度、乐视网整合花儿影视、神州泰岳收购壳木软件、爱奇艺等众多视频网站和数码视讯等设备、软件公司加强自制剧和电视剧投资能力等；

　　3、内容往渠道延伸：如百视通收购风行网、光线传媒投资呱呱网、华谊兄弟投资院线、乐视影业布局线上线下发行业务等；

　　4、内容往周边衍生产业延伸，如华谊兄弟、华策影视、凤凰传媒等布局文化旅游地产；

　　5、衍生产业文化、互联网升级，如奥飞动漫、星辉车模、万达等传统产业布局文化内容业务；

　　2014年投资组合：“传媒龙头 传统产业文化、互联网升级 新股”