多路径探索国资改革 市场已催生局部热点(附股)

　　益民集团：业绩强于预期，谋求全方位发展

　　业绩符合预期

　　公司发布2013年业绩报告，2013年，公司实现营业收入 29. 80亿元，同比增长14.41%；实现利润总额2. 39亿元，同比 增长14. 59%；实现净利润1.69亿元，同比增长10.80%，各主 要经济指标均完成年初预定目标。

　　实业稳步发展

　　益民集团全资子公司古今内衣稳步发展，预计2014年网 点数达1700家，年销售额将达到7. 2亿元，净利润达到1. 2亿 元。益民集团管理18万平米以淮海路地段为主的优质商业物业， 淮海路商业街平均物业水平4. 43元/天/平米，租金明显低于市 场价格，预计未来提租会给公司带来丰厚收益。

　　发力金融投资领域

　　公司与德同资本合作成立产业基金，公司通过收购股权、 注资等方式持有76%东方典当股权，有望借力金融资本，实现 盈利水平提升。

　　盈利预测

　　结合公司最新的业绩表现，预测公司2014-2016年实现营 业收入较快增长基础上，净利润将实现更快速增长，每股收益 分别达到0.21、0.38和0.43元。给予公司“增持”评级。投资风险经济持续低迷，内衣销售受到较大程度影响；金价大幅下 跌，从而产生较大幅度存货减值损失；PE并购资金不到位及找 不到可投标的；商业物业到期后无法续租。

　　(财达证券 杜新强)