券商评级：调整一步到位 22股现强烈抄底信号

　　　　金证股份:经营信心十足,看好公司全年发展

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：易欢欢 日期：2014-04-21

　　投资要点:

　　2014年第一季度,公司实现营业收入46,921.59万元,同比增加16.79%,实现归属于上市公司股东的净利润、扣非后净利润1,085.49万元、1,020.86万元,同比增加11.22%、21.47%;公司非公开发行A股股票,发行股票数量为1,120万股,发行对象为公司前四大股东即赵剑先生、杜宣先生、李结义先生及徐岷波先生,发行价格为22.54元/股,募集资金总额预计不超过2.6亿元人民币。

　　报告摘要:

　　一季度扣非后净利润稳定增长,看好公司全年发展。报告期公司经营稳健,扣非后净利润增长21.47%。因一季度占公司全年业绩比重较小,由于金融创新脚步加快,互联网金融发展迅猛,今年5月份券商创业大会召开在即,泛金融IT中要素资产交易电子化成为当前行业发展的趋势,公司凭借成熟产品与积极创新的态度必将受益行业空间的持续打开,我们坚定看好公司全年发展。

　　大股东定增,彰显公司经营信心。公司此次向前四大股东定增不超过2.6亿人民币,一方面补充公司流动资金,优化公司资本结构,为公司在互联网金融IT业务的创新提供资金支持。另一方面,公司二次创业重新定位于大金融信息技术服务,此次非公开发行股票定增彰显了公司高管对公司经营的信心与决心,公司将加速发力金融IT业务。

　　互联网金融大幕初起,金融IT需求强烈。伴随传统金融创新与互联网金融的逐步兴起,金融IT市场空间不断打开。传统金融领域,银行、券商等传统金融机构的不断创新和系统优化提高金融IT存量市场空间,互联网金融领域的各种新兴业态又使得金融IT的增量市场大放异彩。公司由传统走向创新,将成为金融IT服务的业内领航者。

　　预测公司14/15年EPS为0.58/0.81元,目标价30元,维持“增持”评级