周四展望:重点布局十大板块优质股
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通信行业周报:中移动推4G资费新政,虚拟运营商开放预售
类别:行业研究机构:中信建投证券股份有限公司
行业动态信息
中移动推4G 资费新政:流量单价降幅高达50%。中国移动5月14日宣布,自6月1日起面向全国用户推出4G 新资费,内容包括4G 自选套餐、4G 飞享套餐、4G 上网套餐、4G 商旅套餐四款主套餐和一款4G 流量可选包。据悉,新资费具有以下特点: 1、上网流量费单价降幅超50%;2、全球通上网套餐、商旅套餐4G 流量增2-6倍;3、 4G 套餐最低58元起;4、用户可授权4个亲友分享4G 套餐流量,每人每月收取10元功能费;5、套餐余额清零周期从一月延长到一季度甚至半年。
虚拟运营商号码开放预售。上周多家虚拟运营商启动移动转售业务:苏宁互联170卡将于5月17日正式开放预售,国美极信在52个会场同时举行170电信、联通号段双发上线发布会, 蜗牛移动宣布21日免卡放号,京东通信宣布正式启动转售运营业务,迪信通在北京、上海等5城市启动放号仪式。
工信部宣布携号转网试点扩至五省市。在16日举行的“2014电信和信息社会日”大会上,工信部新闻发言人张峰表示,从5月17日起,海南实行的携号转网试点政策由原来的单向携号转网调整为双向转网,同时进一步扩大携号转网业务的试点范围, 由之前的天津、海南两省扩大到五个省市。将江西、湖北、云南三省纳入携号转网试点范围,预计将于今年三季度向本地用户开放相关业务。
行业观点
上周通信板块下跌0.25%,同期上证上涨0.17%,其中通信设备上涨0.13%,通信服务下跌1.02%,板块表现弱于大盘。
我们认为,通信行业属于TMT 领域中周期性(运营商投资周期)和成长性兼具的子行业。在TMT 板块(尤其是中小市值股票)调整期间,行业个股可能进一步分化,甄选业绩增长确定和转型切实落地的个股尤为重要。在板块估值修正期间,业绩高增长持续、确定的个股将出现重要买入时机;另外,传统业务转型切实、新业务方向明确、空间巨大的新兴领域依然值得关注。
(1)4G 为跨年主线投资,业绩增长确定:2014、2015年为4G 主建设期,相关上市公司的业绩将在14年开始有所体现。重点关注系统设备及网优运维(业务转型在即)相关公司;在投资方面,2014年三大运营商整体资本开支将达到4100亿元左右的历史最高位,其中4G 投资更是有望达到1600亿元,同比增长150%左右,相关产业链公司业绩将受益,2014、2015年将是主要业绩体现年。相关重点公司包括中兴通讯(14年同比增120% 左右)、大富科技、武汉凡谷等。
(2)、国家高度重视北斗产业,2014将集中爆发:信息安全及基础网络建设直接受益国家政策支持,关系国家安全及国计民生,具体包括北斗产业和数据集群产业,2014我们坚定看好北斗投资主线的爆发。北斗产业2014年以来国防规模招标、地方政府示范工程、行业及区域项目将相继开展,业绩增长确定。相关重点公司包括中海达(同比增40%-50%)、海格通信(同比增30%-40%)、国腾电子(扭亏)等。数字集群产业近期各省市公安部门的数字集群建设相关招标项目陆续启动,相关重点公司包括东方通信、海能达等。
(3)移动支付集中发卡,卡商业绩高增长兑现:继中国电信公布5000万张NFC移动支付卡中标结果后,中国移动日前也公布NFC移动支付卡中标结果,恒宝股份等5家公司中标。中国银联发布消息,截至2014年一季度末,全国“闪付”终端近300万台可支持NFC手机支付,中国银联将继续联合第三方支付机构进行线下POS机改造,并进行补贴,以为NFC手机支付铺平道路。移动互联网大发展,移动支付想象空间巨大。随着移动支付参与方越来越多,商业模式愈加丰富,主打近场支付的NFC获得更多关注。国内NFC产业链由于运营商和银联的快速推进,我们预计2014全年总发卡量3亿张左右,同比增长150倍以上(2013仅200万张左右),NFC产业链中卡商、天线和芯片商将渐次受益。相关重点公司包括恒宝股份、天喻、硕贝德和新开普等。
(4)移动互联网将进一步爆发,未来5-10年成长空间巨大:2013年手游集中爆发后,行业增长在2014年仍将翻番,能够分享行业增长的手游公司在调整之后仍然具有投资价值。此外,我们认为手游之后最可能爆发的领域是:在线教育、移动支付、移动视频及移动位置服务等。转型公司的甄选重要标准即为新业务是否能够切实落地,未来盈利模式和空间是否清晰。相关重点公司包括鹏博士(同比增30%-50%)、拓维信息、朗玛信息等。
总体而言,通信板块中的4G产业链、北斗产业链、移动支付产业链、手游产业链仍将是TMT中行业整体增长最为确定的子领域,相关领域将出现更多业绩高增长体现的个股。而移动互联网中的在线教育、移动视频和位置服务等依然是未来行业发展的新兴方向,成长空间巨大,相关领域的转型龙头公司具有显著投资价值。
2014年我们推荐重点关注三个投资主线和一个改革:移动互联网、4G、北斗产业和电信行业改革下的移动转售、混合所有制等。重点推荐6家公司:4G板块中兴通讯;运营商和移动转售中国联通、鹏博士;北斗板块海格通信、中海达;专网通信海能达
化工行业:粘胶短纤价格再次上涨,行业盈利有望改善
类别:行业研究机构:华鑫证券有限责任公司
事件描述:
近期粘胶价格重心由低位逐渐上移,继行业召开会议之后个别地区粘胶短纤价格陆续出现上浮。其中江苏地区1.5D*38mm粘胶短纤价上调约100元/吨,河南地区1.2D*38mm价格上调200元/吨,山东地区1.5D*38mm粘胶短纤价上调约200元/吨。
评论:
1。受行业会议提振,粘胶短纤价格近期上涨。继5月13日召开粘胶行业会议之后,业内企业存在提价预期。受此提振影响,粘胶市场价格个别厂家价格有所上调,个别地区粘胶短纤价格陆续出现上浮。其中江苏地区1.5D*38mm粘胶短纤价上调约100元/吨至12500元/吨,河南地区1.2D*38mm价格上调200元/吨至12700元/吨,山东地区1.5D*38mm粘胶短纤价上调约200元/吨至12500元/吨。
2。近期装置检修较为频繁,预计短期来看粘胶价格较为强势。目前粘胶短纤装置方面,丹东化纤二厂装置仍在停车中;山东雅美装置目前停产1条线;吉林化纤装置停产1条线;三房巷装置已全部停产;新乡化纤装置已全线检修;唐山三友兴达检修装置现仍有2条线仍在检修中;山东高密银鹰装置计划于本月有计划进行检修。目前行业库存压力尚可,国内粘胶短纤厂家装置近期检修较为频繁,预计短期来看粘胶价格较为强势。
3。首次给予“增持”评级,建议关注三友化工。近期粘胶价格重心由低位逐渐上移,原料价格低位致使产品价差不断拉大,库存压力尚可加之检修集中,预计短期粘胶短纤价格较为强势。长期来看,我们预期行业新增产能放缓,表观需求料保持稳定增长,供需改善有望使行业盈利能力继续增强,因此我们首次给予行业“增持”投资评级。上市公司方面,三友化工单线规模较大且在行业中盈利能力前列,公司有望通过技改提高粘胶短纤产能,并有望受益于粘胶短纤价格的回升,我们建议予以关注。
风险提示:行业竞争加剧风险;产品需求不足风险。
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