券商评级：大盘蓄势整理 12股现绝佳买入机会

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　　华平股份:挖掘传统业务增长潜力 培育新业务空间

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：许祥 日期：2014-07-17

　　上半年公司实现主营业务收入13253.57 万元,同比增长20.35%,实现归属上市公司股东的净利润5009.28 万元,同比增长20.50%,每股收益0.152 元。

　　公司来自原部队大客户的图像综合集成系统收入为7624.06 万元,同比小幅下降;视频会议系统实现收入3281.49 万元,同比增长27.46%;视频监控收入为1901.19 万元,同比增长1650.28%。收入增长主要来自视频会议业务及视频监控的销售增长,其中视频监控收入大幅增长原因是确认了安防与交通类项目的销售收入金额约为1730万元。

　　上半年公司积极开展华平智呈系列视讯新产品的媒体宣传、渠道推广、巡展等活动,推动视频会议等传统业务增长。新兴业务方面,继续开拓智慧家庭、远程医疗、在线教育等业务,公司新设华平浩音、华平祥晟、忘忧网络科技三家控股子公司分别开拓在线钢琴教育、数字手术室信息化、在线医疗等业务,新业务尚处于培育期。

　　全年视频会议业务收入有望增长20%-30%,视频监控业务因平安城市项目贡献,收入增长较快,监控指挥解决方案收入小幅下降。

　　预计2014-2015 年归属母公司股东净利润分别增长26%、18%。

　　摊薄EPS 分别为0.39 元、0.46 元,对应PE 分别为43.5 倍、36.9 倍。

　　公司继续挖掘传统业务增长潜力,积极探索和开拓新业务,未来业绩增长具有一定的想象空间,维持增持的投资评级。

　　风险提示:行业竞争加剧导致业绩低于预期,新业务开拓不顺利等。 责任编辑：风铃