接力雾霾 土壤修复望成两会关注热点（附股）

　　维尔利:订单不断,高增长可期

　　类别：公司研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：杨超 日期：2015-01-30

　　公司兼备行业技术和示范项目,准备充分,将直接受益于餐厨行业快速发展,我们预计2014-2016年EPS为0.56/0.97/1.46元,对应PE分别为51/30/20倍,公司全业务布局已经完成,有望借助资本、技术等优势不断扩大市场份额,维持“强烈推荐”评级。

　　事件:维尔利中标成都万兴环保发电厂项目垃圾渗滤液处理系统设备采购及服务项目。

　　全年订单望超预期:公司此次中标的渗滤液项目处理规模850t/d,金额为7523万元,直接利好今明两年的业绩。除此之外,由于政府购买力下降、反腐等原因,公司2014年前三季度订单进度滞后,但从去年四季度开始,公司订单数量出现明显增长(去年10月底至现在已中标4.0亿元左右,公司2013年去年订单金额6.6亿元),我们认为今年订单总量有望超预期。

　　全产业链布局,有望迎来高增长:随着环保法的实施,以及后续“水十条”、“大气防治污染法”等方案的出台,环保行业将逐步向规范化、市场化发展,政府也将转变为“环保服务”的购买方,我们认为第三方治理的平台企业有望借助资本、技术等优势脱颖而出,维尔利目前已形成餐厨、水和烟气治理的全产业链布局,未来有望不断扩大市场份额,保持高增长,且前段时间高管的增持计划也彰显出对于公司发展的信心。

　　盈利预测与投资建议:公司兼备行业技术和示范项目,准备充分,将直接受益于餐厨行业快速发展,我们预计2014-2016年EPS为0.56/0.97/1.46元,对应PE分别为51/30/20倍,公司全业务布局已经完成,有望借助资本、技术等优势不断扩大市场份额,维持“强烈推荐”评级。