行情有望进一步延续 揭下个将补涨板块

　　基础化工行业周报:油价企稳将催化化工板块中滞涨股反弹

　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为23.6,前周8.99;上周二级市场基础化工指数(中信)涨1.62%,上证涨4.41%,上周五Brent油价报57.87美元/桶,涨2.3%,周涨幅6.29%。美石油钻井数量大幅降低,原油价格大涨。上半周,EIA公布美国原油库存增加1094.9万吨,超市场预期,库存总量再创新高,原油库存持续攀升,市场担心原油多到无处可储藏,因而,带来原油价格暴跌。周五BakerHughes的数据显示,最近一周美国石油钻井平台数量减少42坐,至760坐,降幅为一个月来最大,进而提振油价。

　　我们一直认为原油价格走势需观察美国原油产量、库存及钻井平台数量,虽然当前美国的原油产量并未下降,原油库存还在不断创新高,但作为这两者的领先指标,钻井平台数量已经出现持续下降,我们预计最早在6、7月份左右美国的原油产量将出现下降;因而,当前油价继续下行的空间已不大,但维持15年油价将在70美元/桶以下运行的判断。国际原油价格企稳的概率越来越大,这将给国内化工品价格以较强支撑;3月pmi数据显示,节后生产企业库存都出现了不同程度的回补,现有订单和新订单分别为63.1和53.8,显示4月化工行业需求趋势向好,因而,在原油价格趋稳的形势下,4月化工品价格有望继续出现反弹。

　　年初以来中信基础化工板块指数整体上涨55.2%,化工板块指数已超越08年高点,创了历史新高,我们分析化工板块指数大涨一方面是受板块里相关重组股对指数的拉动,另一方面就是化工板块中转型个股对板块指数的拉动,特别是和互联网相关的个股涨幅巨大拉动了指数。短期我们认为相比转型类化工公司的巨大涨幅,板块中滞涨的低估值个股估值存在均值回归的可能,油价企稳将进一步催化低估值个股股价反弹和补涨的需求,因而,建议关注低估值滞涨的化工板块个股,重点推荐万华化学,扬农化工,盐湖股份、华鲁恒升,沙隆达和天原集团。(中信建投)