“互联网+汽车”站上风口：引爆万亿市场 八只概念股爆发

　　中达股份:智能汽车传感器及应用龙头

　　中达股份 600074

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王炎学,崔书田 撰写日期：2015-04-08

　　投资要点:

　　首次覆盖,给 予“增持”评级,目标价16.5元。互联网公司切入汽车行业加速智能化趋势,公司卡位夜视传感器硬件与应用,市场空间显著打开。预测公司2015-16年归母净利润分别为4.53/7.98亿元,对应EPS 为0.2/0/35元。综合A 股智能汽车平均PE 与PB,给予公司目标价16.5元。

　　公司是A 股智能汽车最优标的,显著受益汽车智能化的加速发展。谷歌、苹果、BAT 等互联网公司依托云计算与算法优势,全面进军汽车行业,加速汽车智能化。公司卡位夜视传感器硬件,同时布局软件算法的研发,向车载主动安全系统延伸的潜力巨大。

　　公司掌握主动式红外夜视系统核心技术,向软件应用延伸优势大。公司掌握各核心组件Knowhow,系统整合能力超前,产品同步布局布局前后装市场。据产业调研,已通过BYD、长安等主机厂的车规认证,与主机厂及配套厂商合作开发主动安全应用优势显著。

　　催化剂:前装夜视系统量产;搭载更多功能的主动安全产品发布l 风险提示:车载主动安全产品技术门槛高,开发进度不及预期;夜视主动安全系统单价较高,推广进度不及预期。