银行股迎重磅利好 机构称或将上涨50%

　　招商证券则认为，由于银行B等基金密集建仓、货币政策维持宽松、资产质量有望迎来拐点等三项利好的刺激，银行股市盈率有望升至10倍，距离目前仍有40%~50%的上升空间。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】银行股迎重磅利好活跃 机构称或将上涨50%

　　【板块分析】国务院推进信贷资产证券化| 银行股迎估值回升良机

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　　银行股迎重磅利好活跃 机构称或将上涨50%

　　李克强总理在周三国务院常务会议强调，进一步推进信贷资产证券化，以改革创新盘活存量资金，新增5000亿元人民币信贷资产证券化试点规模。这给连日表现低迷的银行股注射了一针兴奋剂，截至发稿时，该板块整体上涨0.54%，宁波银行、农业银行纷纷飘红。

　　有分析认为，在目前各家银行净利润增速大幅放缓的背景下，信贷资产证券化额度的扩围，对银行业形成实质性利好。主要体现在以下两个方面：首先银行可以利用所释放的贷款额度发放更多贷款或进行其他配置，加速资金周转的速度；另一方面，信贷资产证券化后，银行作为发起人，仍然承担了贷款服务管理人角色，就可以收取贷款服务费。

　　按照该分析计算，假如上述5000亿元信贷资产证券化产品全部发行完成，扣除承销费等费用后，按照此前平均1%-1.5%的收益率来计算，对银行业收入的直接贡献在50-75亿元左右，相当于去年银行业盈利的0.4%左右，虽然绝对值有限，但一旦未来再度对信贷资产证券化扩围，加上此前央行和银监会取消了对发行的审批，会对银行的盈利有更大的贡献。

　　近期不少分析师已经上调了银行股评级。如中信建投的杨荣认为，2015年银行业或将面临利润增速继续下行的情况，但根据“烂苹果原理”，在风险充分暴露之后，银行板块估值有望显著提升，市净率将回归到2倍水平；招商证券则认为，由于银行B等基金密集建仓、货币政策维持宽松、资产质量有望迎来拐点等三项利好的刺激，银行股市盈率有望升至10倍，距离目前仍有40%~50%的上升空间。(来源：中国网)

　　国务院大力推进信贷资产证券化 银行股望受益

　　李克强5月13日主持召开国务院常务会议，决定进一步推进信贷资产证券化，以改革创新盘活存量资金。

　　为深化金融改革创新，盘活存量资金，促进多层次资本市场建设，更好支持实体经济发展，会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。试点银行腾出的资金要用在刀刃上，重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域建设。

　　有分析人士表示，这一举措对银行的利润的贡献主要来自两方面：首先银行可以利用所释放的贷款额度发放更多贷款或进行其他配置，加速资金周转的速度；另一方面，信贷资产证券化后，银行作为发起人，仍然承担了贷款服务管理人角色，就可以收取贷款服务费。

　　机构认为，信贷资产证券化量起在即，强催化利好银行。股份行、城商行动力更强，个股看，同业和非标上优势突出的兴业银行、创新和积极成长的平安银行、投行优势南京银行和北京银行或更为积极。(来源：证券时报网)

　　政策组合拳对冲坏账风险 银行股迎估值回升良机

　　有媒体报道，财政部、央行和银监会5月8日下发特急文件，《关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》，规定采用定向承销方式发行地方债，由地方财政部门与特定债权人按市场化原则协商开展，而地方债将纳入抵押品框架。

　　据悉，三部委还同时下发《2015年采取定向承销方式发行地方政府债券操作流程》(下称“《流程》”)。《流程》指出，采用定向承销方式发行的地方债暂不可在银行间市场和交易所市场进行现券交易，可以通过试点商业银行柜台市场进行流通。地方债纳入中央国库现金管理和试点地区地方国库现金管理的抵(质)押品范围，纳入央行常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)的抵(质)押品范围，纳入商业银行质押贷款的抵(质)押品范围，并按照规定在交易场所开展回购交易。

　　业内人士指出，这意味着，商业银行等地方债购买机构无需等到债券到期，就可通过质押再贷款从央行获得流动性，从而提高流动性和刺激信贷投放。

　　民生证券称，考虑到地方政府债务中银行贷款规模占比达50%，此次置换中针对银行贷款的定向发行规模约为9200亿元，另外非银行贷款部分债务经过协商也可能纳入定向发行范围，最后的定向发行的债券规模预计已经接近1万亿。地方政府债务负担减轻，置换后有“余粮”进行稳增长。购买置换债，对整体商业银行来说，资产结构由高息短期贷款变为低息长期的债券。在利润考核压力之下，银行会更有动力扩大风险资产占比(对接稳增长需求).

　　申万宏源策略报告指出，这对银行会带来预期的坏账风险下降，特别是对于海外的QFII等边际投资者是绝对利好。另有市场人士认为，这是继国务院发25号文允许地方保留税收优惠之后的又一大利好。从稳增长资金来源考虑利好经济基本面；对于银行来说有一定利好。

　　兴业银行兴业银行是我国首批股份制商业银行之一。2014年年报披露，公司在集团化、综合化经营上持续发力，不断取得新的突破，已拥有全资子公司--兴业金融租赁有限责任公司，控股子公司--兴业国际信托有限公司、兴业基金管理有限公司、兴业消费金融股份公司，一个以银行为主体，涵盖信托、租赁、基金、期货、资产管理、消费金融等在内的综合金融服务集团已经基本成形，公司已经成为国内金融牌照资源丰富的银行集团之一。

　　招商银行是中国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银，2014年年报披露，公司在中国大陆的120多个城市设有125家分行及1,297家支行，两家子公司--招银租赁和招商基金，一家合营公司--招商信诺；在香港拥有永隆银行和招银国际等子公司，及一家分行(香港分行)；在美国设有纽约分行和代表处；在新加坡设有新加坡分行；在伦敦和台北设有代表处；卢森堡分行正在筹建中。

　　光大银行是全国性股份制商业银行，总部设在北京，是中国第六大股份制商业银行。截止2014年6月末，公司已在全国29个省、自治区、直辖市及香港地区的94个经济中心城市设立分支机构895家，其中一级分行37家(含香港)、二级分行50家，营业网点(含异地支行、县域支行、同城支行及分行营业部)808家。(来源：证券时报网)