2015贵阳国际大数据产业博览会今日开幕 基金押宝七股

　　亨通光电:收入业绩延续快速增长,新业务布局提供长期发展动力

　　亨通光电 600487

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2015-04-15

　　报告要点。

　　事件描述。

　　亨通光电公布了其2014年年报。年报显示,公司2014年全年实现营业收入104.20亿元,较去年同期上升21.35%;实现归属上市公司股东的净利润3.44亿元,同比增长18.25%;基本每股收益为0.868元。

　　事件评论。

　　各类产品需求旺盛,收入延续快速增长:2014年公司各板块业务收入规模均有明显提升,确保全年营业收入保持较快增长。其中,光通信、铜缆通信和电力传输板块增长较快,分别同比增长14.97%、26.53%和40.08%。此外,海外业务呈现加速发展态势,收入同比增长61.08%。我们认为,当前通信及电力板块产品还将维持旺盛需求,且公司海外拓展已进入加速期,未来公司收入还将延续较快增长。另一方面,综合毛利率为18.67%,同比下降0.89%。我们判断,未来毛利率较高的通信产品的收入占比有望进一步提升,确保公司综合毛利率保持在较稳定的水平。

　　分享行业景气态势,宽产品线布局确保持续成长:我们认为,三大运营商的4G建设将会持续拉动接入网、传输网光纤光缆需求快速增长,公司作为光纤光缆行业龙头企业,将会充分受益于4G行业的高景气。近期公司已中标多个中国电信光纤光缆集采项目并取得领先份额,为2015年光通信板块收入持续高增长提供强劲支撑。同时,铜缆通信产品数据缆、软电缆也将继续受益于4G建设而呈现高速增长趋势。此外,公司铁路缆业务有望继续受益于铁路轨道交通行业高景气,而新产品特种导线、高压电缆、海缆等市场开拓进展良好,将推动公司电力传输板块延续高速增长态势。

　　发展通信服务+移动互联网业务,打造公司全新业绩增长点:公司计划以8.34亿元的交易对价收购电信国脉41%股权和挖金客信息100%股权,加速发展通信网络工程服务和移动互联网业务。具体说来:1、通过收购电信国脉,公司将逐步从硬件制造商升级为系统综合解决方案服务商,参与海内外铁塔、光纤宽带网络接入等建设项目,可与传统业务产生明显的协同效应;2、通过收购挖金客信息,公司将迅速切入移动互联网行业;未来有望发挥其客户资源优势,与运营商在互联网领域寻求更广泛的合作。我们认为,新业务发展前景广阔,将为公司开辟一片全新成长空间。

　　投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2014-2017年EPS为1.15元、1.33和1.53元,给予公司“推荐”评级。

　　基金持仓：

　　基金名称 持股数(万股) 持股比例 持仓变化(万股) 持股市值(万元) 占净值比例 占个股流通市值比例

　　嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... 0.12 0.00 0.12 2.27 0.01 0.00

　　银华中证成长股债恒定组合30/70指数证... 0.08 0.18 0.08 1.54 0.06 0.00

　　长盛电子信息主题灵活配置混合型证券投资基... 6.00 2.10 6.00 113.70 1.91 0.02

　　上投摩根红利回报混合型证券投资基金 3.17 0.00 -10.60 60.05 0.48 0.00

　　上投摩根转型动力灵活配置混合型证券投资基... 0.59 0.02 0.59 11.09 0.02 0.00

　　上投摩根核心成长股票型证券投资基金 28.95 0.00 28.95 548.58 0.55 0.00

　　长盛量化红利策略股票型证券投资基金 12.98 0.00 12.98 246.01 0.35 0.00

　　长盛电子信息产业股票型证券投资基金 211.99 0.00 211.99 4017.30 1.39 0.00

　　国投瑞银优化增强债券型证券投资基金 24.74 0.00 -9.07 468.82 1.18 0.00

　　信诚中证500指数分级证券投资基金 2.59 0.00 2.59 49.03 0.04 0.00

　　工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基... 0.49 0.00 0.49 9.29 0.13 0.00

　　金鹰中证500指数分级证券投资基金 0.12 0.00 0.12 2.21 0.12 0.00

　　泰信中证锐联基本面400指数分级证券投资... 0.25 0.13 0.25 4.71 0.13 0.00

　　华商中证500指数分级证券投资基金 0.21 0.00 0.21 3.94 0.04 0.00

　　银华中证800等权重指数增强分级证券投资... 0.34 0.16 0.34 6.48 0.15 0.00

　　嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基... 2.80 0.14 2.80 53.10 0.14 0.01

　　景顺长城中证500交易型开放式指数证券投... 0.29 0.00 0.29 5.56 0.11 0.00

　　南方中证500交易型开放式指数证券投资基... 2.04 1.56 2.04 38.66 0.01 0.01

　　鹏华中证500指数证券投资基金 2.90 0.00 2.90 54.93 0.08 0.00

　　富国中证500指数增强型证券投资基金 0.04 0.00 0.04 0.66 0.00 0.00

　　广发中证500交易型开放式指数证券投资基... 1.96 0.00 1.96 37.14 0.02 0.00

　　摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金... 0.01 0.00 0.01 0.09 0.00 0.00

　　中欧价值发现股票型证券投资基金 22.00 0.30 22.00 416.84 0.25 0.07

　　中欧新动力股票型证券投资基金 49.49 0.00 49.49 937.84 0.32 0.00

　　南方策略优化股票型证券投资基金 2.00 0.06 2.00 37.90 0.06 0.01

　　南方上证380交易型开放式指数证券投资基... 0.06 0.00 0.06 1.14 0.00 0.00

　　摩根士丹利华鑫量化配置股票型证券投资基金... 0.58 0.00 0.58 10.99 0.01 0.00

　　光大保德信量化核心证券投资基金 38.95 0.00 38.95 738.10 0.09 0.00

　　上投摩根双息平衡混合型证券投资基金 29.23 0.26 29.23 554.00 0.18 0.09

　　上投摩根双核平衡混合型证券投资基金 8.94 0.71 8.94 169.32 0.50 0.03

　　上投摩根阿尔法股票型证券投资基金 27.22 0.37 27.22 515.82 0.33 0.09

　　上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 35.58 0.38 35.58 674.31 0.34 0.11

　　上投摩根成长先锋股票型证券投资基金 0.14 0.00 0.14 2.64 0.00 0.00

　　中海上证380指数证券投资基金 0.26 0.00 0.26 4.91 0.22 0.00

　　富兰克林国海成长动力股票型证券投资基金 13.90 0.00 13.90 263.41 1.93 0.00

　　富兰克林国海沪深300指数增强型证券投资... 0.43 0.00 0.43 8.17 0.01 0.00

　　富兰克林国海研究精选股票型证券投资基金 4.00 0.00 4.00 75.80 0.93 0.00

　　华泰柏瑞上证中小盘交易型开放式指数证券投... 0.04 0.29 0.04 0.76 0.02 0.00

　　上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金 0.30 0.09 0.30 5.62 0.09 0.00

　　上证380交易型开放式指数证券投资基金 1.59 0.00 1.59 30.09 0.10 0.00

　　中证500沪市交易型开放式指数证券投资基... 0.13 0.00 0.13 2.45 0.24 0.00

　　中证500交易型开放式指数证券投资基金 37.46 0.15 37.46 709.83 0.15 0.12

　　广发中证500交易型开放式指数证券投资基... 19.22 0.00 19.22 364.16 0.16 0.00

　　诺安中证500交易型开放式指数证券投资基... 0.28 0.00 0.28 5.21 0.08 0.00

　　万家上证380交易型开放式指数证券投资基... 0.13 0.00 0.13 2.42 0.26 0.00

　　景顺长城中证TMT150交易型开放式指数... 0.78 0.30 0.78 14.83 0.29 0.00

　　浦银安盛中证锐联基本面400指数证券投资... 0.47 0.16 0.47 8.81 0.15 0.00

　　新华优选消费股票型证券投资基金 23.50 0.00 23.50 445.33 0.62 0.00

　　新华趋势领航股票型证券投资基金 6.34 0.00 6.34 120.14 0.20 0.00

　　汇丰晋信龙腾股票型开放式证券投资基金 31.00 0.00 31.00 587.45 0.62 0.00

　　中邮上证380指数增强型证券投资基金 1.45 0.51 1.45 27.48 0.47 0.00

　　农银汇理中证500指数证券投资基金 0.97 0.00 0.97 18.29 0.19 0.00