大盘弱市依旧 业绩股唱主角

　　2013年上证指数在新股发行(IPO)停摆一年的背景下收出一根阴十字星的年K线。从走势山过来看，这是一根冲高回落的K线，受制于2012年的高点以及5年均线与10 年均线的压力；同时也是一根止跌回升的K线，跌破2012年的低点后，在20年均线附近止跌回升。然而正是这样一根K线，似乎预示了上证指数将在1849.65点至2444.80点区域的多空平衡得到投资者认可。既然如此，2014年上证指数也将在这一区间维持宽幅震荡，直至多空平衡被打破。我认为，2014年伊始，由于IPO开闸以及2013年年报披露，或将刺激上证指数在相对底部区域延续弱市反弹，率先披露的业绩的高增长个股将受到资金的青睐。

　　行情走势的影响因素非常多，如今市场既有较多的有利因素，同时也有诸多的不利因素。在利好与利空两大因素相互抗衡下，上证指数短期有望延续当前的宽幅震荡行情。时而多方占优，时而空方取胜。相互之间，需要更大的外在力量才能够指明长期的运行方向。这种外在力量将在政策面与资金面两大维度的刺激下推动市场形成明确走势。但就短期技术面而言，上证指数自2013年9月份以来形成箱体震荡格局。目前经过了充分的调整，已经回落至箱体震荡的下轨附近，在下轨处受到支撑，形成止跌回升迹象。但是，短期的成交量持续萎缩，上证指数难以形成大幅反弹，除非有成交量的有效配合，同时也需要市场各种利好因素的有效刺激。

　　就基本面而言，2013年最后一个交易日，5家已过会的拟上市公司已取得批文并于近期开始招股。这意味着IPO正式开闸，一直压制大盘上涨的因素解除了，对股市而言属于利空出尽，上证指数当日也上涨了0.88%。

　　本周行情已进入2014年，一些制约因素如资金面等有望缓解。不过，由于IPO开闸，对资金面、投资者预期、市场热点格局等都会产生重大影响。目前，市场对新股申购和新股炒作预期较高，可能会腾出大量资金参与其中，从而不会全力投入现有的二级市场，行情将以平稳过渡，迎接新股的可能性最大。从长远来看，新的IPO改革意见对A股市场健康发展是件好事。IPO靴子落地，有利于未来行情的发展。对投资者来说，大盘回调时或许正是春播的好时机，可选择那些业绩增长较好、估值也不高的个股。

　　业绩是推动股价上涨的最大动力。目前，深沪交易所2013年年报披露时间表已出炉，1月15日将拉开业绩披露序幕。由于2013年国内宏观经济形势继续向好，A股上市公司2013年的整体业绩好于2012年基本已成定局。据统计显示，沪深两市已有973家上市公司发布了年报业绩预告，其中“预增”、“扭亏”、“略增”、“续盈”的上市公司有607家，占已公布年报预告上市公司总家数的比为62.38%。因此年报业绩转好，为A股向上开拓空间提供强大支撑。

　　综上所述，通过多个维度对2014年的分析，我们得出结论：年报业绩行情的利好释放将对大盘走强形成积极刺激；但另一方面，随着IPO开闸，将对市场的资金面构成压力，导致市场短期的流动性继续偏紧，也将制约大盘反弹的高度。

　　因此，多空双方暂时还处于势均力敌的状态，大盘短期维持现有的弱市反弹应该是未来市场的主基调。因此在操作上，建议投资者维持“轻大盘，重个股”的投资策略，积极关注受政策扶持的板块，如粮食安全、养老概念等。同时，目前也是高送转概念股炒作的时节，经过第一波上涨之后，资金正在积极布局第二波上涨。在此背景之下，符合高送转条件，且相对涨幅较小的高送转概念股值得关注。(作者系中航证券分析师)