新“国九条”后股市暴涨再微跌

　　中新网北京5月14日电 (记者 李金磊)中国股市在新“国九条”发布后的首个交易日(12日)迎来暴涨，但此番好景仅持续一天，13日股市又出现小幅下跌。专家指出，长期来看，新“国九条”将产生长远利好，但对短期市场的影响可能有限，预计市场在短期内仍将震荡。

　　股市暴涨后微跌 专家称上半年难现牛市

　　国务院9日发布《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即新“国九条”)，提出发展多层次股票市场等九项部署，并明确提出到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

　　受此消息影响，股市在12日迎来上涨行情，其中，沪指上涨2.07%，深成指上涨2.17%，创业板上涨1.57%。

　　但此次股市反弹仅持续一天，13日股市又出现小幅下跌，其中，沪指跌幅0.1%，深成指跌幅0.11%，创业板下跌0.16%。

　　北京大学经济学院金融系副主任吕随启在接受中新网记者采访时表示，新“国九条”的出台会在短期内刺激市场，让投资者兴奋一下，但当前股市的不景气主要是因为中国宏观经济近期处于低迷，这导致市场投资者心理预期逐渐变得悲观，这种悲观的预期不可能因为几条措施就马上扭转。

　　“在经济不够景气，投资者心理预期悲观，制度层面问题没有解决以及政策面没有利好出现的情况下，不要指望上半年会有大的牛市。”吕随启说。

　　预计市场短期仍震荡 新政或产生长期利好

　　在业内机构和人士看来，新“国九条”对短期市场的影响可能有限，预计市场在短期内仍将震荡，但长期来看，新政会对A股产生长远利好影响。

　　“在当前宏观经济持续低迷的背景下，出台如此有力度政策措施，有助于增强投资者对资本市场的信心。”银河证券首席策略分析师孙建波表示。

　　孙建波指出，资本市场的完善、发展与壮大有助于促进直接投资，化解间接融资比重过高的风险，为银行分忧，反过来有助于宏观经济的“托底”。就短期而言，“新国九条”不会扭转经济本身的颓势，但给市场交了一个“政策底”。由于经济本身仍旧低迷，如果稳增长政策没有更大的动作，在经济没有见底预期之前，股市可能难言反转，但政策底意味着股市底部或为期不远。

　　星石投资认为，新“国九条”表明国务院对发展资本市场的重点支持，预计未来有关资本市场的红利将源源不断推出，有利于股票市场长期健康发展，为今后牛市的到来奠定很好的制度基础。

　　但星石投资同时指出，从短期看，新“国九条”对市场的利好并不会马上体现，受CPI创新低以及IPO(新股发行)要重启等短期因素影响，预计市场还将以震荡为主。

　　市场期待新一轮牛市 改革成败关键在落实

　　值得注意的是，2004年，国务院曾发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(即老“国九条”)，为资本市场改革与发展奠定基调，此后，中国股市进入了牛市通道，上证指数在2007年达到6124点的历史高度。

　　那么，新“国九条”能否重演当年的一幕？不少市场机构和投资者预期，在新“国九条”的影响下，A股市场不久将迎来新一轮的牛市。

　　有乐观者认为，“新国九条”将成为A股市场制度红利的起点和基石。招商证券一位分析师预计，今明两年会有不少救市政策出台，上证指数最终将可能在2015年滑向1500点至1600点区间内，在2016年至2017年再次迎来大牛市。

　　吕随启则表示，新“国九条”是个大框架，还要有更多的配套政策和措施推出，而且，改革能否成功、牛市是否出现关键在于诸多条款能否得到有效落实。

　　分析指出，改革红利真正释放需要时间。未来一段时间，股市行情仍有可能出现反复，尤须警惕对新“国九条”利好的透支。但沿着新“国九条”铺就的市场化改革之路，随着各项改革措施的真正落实，中国资本市场的长期健康发展值得期待。