24日展望：重点布局十大板块优质股

　　 交通运输行业周报(2013年第44期)：继续推荐大秦、国企改革受益标的和航运

　　类别：行业研究机构：申银万国证券股份有限公司

　　行业观点：我们继续看好大秦铁路、国企改革受益标的和航运。1)铁路：我们认为市场对于铁路营改增的解读过于悲观，看好铁路的运价改革的逻辑不变首推大秦铁路；2)国企改革：国企改革的推进，交通运输企业有可能通过估值提升和效率提升(减少在职消费、关联交易和同业竞争等)受益，首推有整体上市预期的上海机场；3)航运：行业见底越来越明确无下行风险，老旧船拆解补贴政策有利于改善企业的现金流，不过额外带来利润增厚的概率较低，首推中远航运、短期关注中海发展。

　　上周市场表现：交运指数大跌4.7%。上周交通运输行业指数大跌4.7%，跑赢沪深300指数0.6个百分点(下跌5.3%)。分子行业看，各个子行业均下跌，航运行业周跌幅最大，累计下跌8.4%，而机场行业跌幅最小，累计下跌1.4%。

　　上周受市场资金紧张及市场情绪等影响，各板块皆墨。之前连续上涨的航运板块回调最多，跌幅最大。从主题角度看，上周上海国资委出台了上海国企改革20条，国新办也举办了深化国企改革发布会，国企改革成为了重头戏。申万交运发布国企改革专题报告《治理机制改善和资本运作孕育新机会》，上调公交行业评级至看好，建议关注的上海机场，上港集团等也成为了本周为数不多的亮点。

　　数据回顾：沿海(散货)综合运价指数下跌，煤炭运输市场运价加速下跌。(1)中国沿海(散货)综合运价指数报收于1437.40点，较上周下跌0.5%。受下游需求下滑及北方港口压港现象缓解的影响，煤炭运输市场行情延续下跌态势，粮食运输市场运价高位运行，成品油运输市场运价保持平稳。秦皇岛-上海(4-5万dwt)航线运价为54.5元/吨，较上周下跌3.8元/吨。(2)CCFI指数最新报为1065.95点，较上周上涨1.8%；SCFI报收1115.29点，较上周下跌0.2%。中国出口集装箱运输市场总体需求延续低迷，美西、美东航线及欧地航线后也开始执行涨价计划，为运价带来了小幅提振。(3)中国进口干散货运输市场各船型运价全线下跌：海岬型船运价大幅跳水；巴拿马型船运价缓跌；超灵便型船运价跌势放大。西澳丹皮尔至青岛铁矿石航线运价为10.92美元/吨，较上周上涨29.7%；巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价为39.24美元/吨，较上周下跌1.7%。