粤港澳自贸区方案已上报 获批在望(附股)

　　粤港澳自贸区概念股迎大利好。据上证报消息，广东粤港澳自贸区方案已于本月中旬正式上报国务院，目前正在与高层进行密切沟通，获批在望。分析认为，相关概念股值得关注。

　　此次由广东发改委牵头的粤港澳自贸区方案上交，意味着经过多方的权衡之后，方案已经成熟。知情人士分析，广东方面就自贸区方案与高层的交流已超过20多次。而且，粤港澳自贸区的方案也被多方人士看好，特别是考虑到与港澳之间的关系，获批的可能性较大。

　　据悉，有关粤港澳自贸区的轮廓及政策诉求显示，粤港澳自贸区虽然没有像上海自贸区全方位开放的定位，但开放程度以及创新措施，较后者力度更大。

　　相关材料显示，粤港澳自贸区的全称为“粤港澳自由贸易园区”，功能定位为：积极扩大服务业对港澳开放，发展新型国际贸易方式，探索建设现代金融服务创新区，推进政府职能转变，营造法治化国际化营商环境，打造CEPA升级版和海关特殊监管区域升级版。通过3-5年的努力，将自贸园区建设成为投资贸易便利，服务贸易基本自由，监管模式灵活高效，营商环境与国际接轨，行政与法制透明规范的与港澳全面合作示范区和全国新一轮改革开放实验区。

　　具体实施范围方面，粤港澳自由贸易园区包括：广州南沙新区803平方公里，到2020年可开发面积为245平方公里；深圳前海新区15平方公里；珠海横琴新区106平方公里，到2020年可开发面积28平方公里；白云机场综合保税区7.385平方公里。总共931.385平方公里，到2020年可开发面积为295.385平方公里。

　　按照广东省的计划，自贸园区不单设一级政府，设立法定管理机构并授予省级管理权限，依法负责自贸园区的开发建设、运营管理、招商引资、制度创新、综合协调等工作。同时，整合海关、检验检疫、边检、和海事等口岸单位的职能，形成协同统一的新型监管主体。自贸园区管理机构在授权范围内集中统一办理行政审批，简化行政审批程序，制定行政审批实施标准，促进行政审批规范化、标准化，减少行政干预，放松管制，放开市场。

　　支持自贸园区金融机构开展合格境内个人投资者(QDII2)试点、允许自贸园区建立跨境贵金属交易市场、支持广东省内法人金融机构在香港发行人民币金融债券……在金融创新方面，相关材料列举多项鼓励金融机构在自由贸易园区内进行多形式的金融创新措施。

　　【概念股解析】

　　深赤湾A  （000022 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司散货吞吐量超预期，上调盈利预测

　　来源： 瑞银证券撰写时间： 2013-11-21

　　欧美经济复苏，三季度以来箱量增速回升

　　随着欧美经济复苏，三季度以来集装箱贸易量同比增速回升。前三季度北美集装箱进口量为1,759万TEU(YoY: 6%)，7/8/9月同比增速分别为10%/4%/12%；其中亚洲出口到美国箱量同比上升2.5%。欧洲集装箱进口量为1,977万TEU(YoY: 4.4%)，7/8/9月同比增速分别为6%/9%/6%；其中亚洲出口到欧洲箱量同比上升3.4%。

　　公司集装箱吞吐量基本稳定，散杂货吞吐量超过我们预期

　　公司1-10月份实现集装箱吞吐量449.5万TEU，基本与去年同期持平，其中赤湾港年初至今同比增长3%。挂靠航线数为46条，与我们的预期保持一致。1-10月散货吞吐量达到1,064.3万吨，完成我们之前全年预计总量的97%，好于我们的预期。我们预计散杂货装卸业务增长迅速将使得公司全年盈利好于我们原先预期。

　　上调盈利预测

　　我们将2013/14/15年的预计EPS由0.77/0.84/0.92元上调为0.79/0.90/0.98元以反映箱量温和复苏以及公司散杂货装卸业务快速增长对公司盈利的推动。由于“营改增”，深赤湾前三季度营业税及附加税率保持在0.3%，出于谨慎我们将全年营业税率预测由3.4%下调至1.2%，预计全年营业税金同比减少约0.4亿元。

　　估值：目标价上调至16.50元，维持“中性”评级

　　由于复苏趋势确立并且散杂货业务高于预期，我们上调了长期增长率假设，从而得到新目标价16.50元(原11.80元)，维持“中性”评级。目标价基于瑞银VCAM工具DCF贴现得出，WACC假设为6.7%，目标价对应2014年18.4倍的PE估值。