券商评级：惊天逆转完成 22股暴涨引擎将启动

　　金智科技:配网自动化招标启动,未来高成长可期

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：王静,胡颖 日期：2014-05-05

　　事件:金智科技发布2014 年一季报,报告期内公司实现营业收入2.51 亿元,同比增长23.9%,实现净利润1593 万元,同比增长44.3%,每股收益0.08元。同时公司预告半年报净利润同比增长40%-60%。

　　点评:经营指标保持平稳、投资收益增加:在智能电网和智慧城市两大业务的带动下,一季度收入实现23.9%的增长,毛利率提高1 个百分点,期间费用率上升1.4 个百分点(股权激励费用增加)。一季度收到紫金信托分红及国债逆回购收益增加,投资收益增加274 万元。

　　配网自动化和电力工程设计提供业绩弹性:国网第一批配网自动化招标已启动,公司收购的上海晟东在配网自动化领域具有领先的技术优势,而终端产品限制份额的招标方式对收入规模较小、原有市场份额不高的公司而言更为有利。此外,公司从事新能源、电力工程设计的乾华科技已开始呈现快速发展的势头,未来有可能进一步向风电、光伏EPC 领域扩展。

　　新一届管理层为公司带来新的活力,未来高增长可期:公司13 年4月进行了管理层换届,新的领导层在公司经营和对外投资上具备丰富的经验,对做大做强上市公司的意愿也更为强烈。我们判断公司未来有可能在内生和外延增长两方面都获得快速发展。

　　盈利预测及投资评级:预计公司14、15 年EPS 分别为0.51 元、0.84元,维持对公司的买入评级。