券商评级：罕见背离现象藏良机 23股抄底正当时

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　　朗玛信息:收购“39健康网”+打造健康服务业o2o平台

　　类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：武超则日期：2014-06-27

　　朗玛信息通过发行股份及现金收购“启生信息”100%股权

　　6 月26 日晚间,朗玛信息发布公告,拟非公开发行股份收购启生信息100%股权,同时拟向不超过5 名其他特定投资者发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过本次交易总额的25%。 根据收购框架协议,在本次交易中,朗玛信息以发行股份和支付现金方式支付,标的资产预估值6.5 亿元中,现金对价为3.17 亿元,股份对价为3.33 亿元,股份定价为56.91 元/股。另外,交易对方承诺,启生信息2014 年度、2015 年度、2016 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别不低于4500 万元、5500 万元、6500 万元。

　　简评

　　1、标的估值 启生信息估值6.5 亿元,其中现金对价31724 万元,股份对价33276 万元。同时需配套定向增发募资21660 万元。(公司预计本次发行股份数量不超过1034.71 万股,交易完成后,公司总股本由目前的10680 万股增加为约不超过11714.71 万股)

　　2、标的业绩承诺 2014 年度、2015 年度、2016 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别不低于4500 万元、5500 万元、6500 万元。对应2014 年估值约14.5 倍。

　　3、标的基本情况 启生信息主要通过互联网、移动互联网、移动通信网提供医疗健康信息服务。旗下39 健康网(www.39.net)为国内垂直健康门户网站,整合健康资讯,并提供预约挂号、分诊导医、在线咨询等,进而通过广告形成收入。独立访客数量方面,39 健康网每百万人中访问人数约为4,290 人,比第二位“寻医问药”的3,048 人高出40.75%;12-13 年收入分别为5515 万、7640 万元。

　　另外通过与中国移动建立合作 “12580 生活播报-健康俱乐部”,向中国移动定制用户提供健康营养资讯、电话或短信咨询医生、知名三甲医院就医绿色通道、各类健康消费优惠等增值服务,获取增值电信业务分成收入。目前主要业务地域为广东、山东、河南等省市,2014 年一季度平均每月订购用户数约为189 万;12-13 年收入分别为784 万、2975 万元。 责任编辑：风铃