券商评级：罕见背离现象藏良机 23股抄底正当时

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　　青岛海尔:白电资产优良,引入外强期待协同效应

　　类别：公司研究机构：财达证券有限责任公司研究员：财达证券研究所日期：2014-06-27

　　投资要点

　　空调业务重回增长轨道:自从2011年开始,公司加大了对空调业务的资源投入,公司空调的市场份额开始了稳步提升;同时,随着公司对空调业务的重视逐步加大、管理逐步改善,该项业务在取得规模增长的同时,也会有盈利效率方面的提升。

　　冰洗业务随消费升级盈利能力逐步提升:冰箱洗衣机行业未来增长驱动力主要集中在消费升级方面,这一过程中公司的优势领先地位将助力公司持续不断改善自身的盈利水平,并扩大其相比于同行的竞争优势。

　　国际战略投资者KKR的合作:2013年三季度,青岛海尔与私募股权投资机构KKR签署了战略合作投资协议,未来双方将在战略规划、公司治理、国际化推广、智能家居、物联网战略等多方面展开合作。

　　联手阿里巴巴,完善自有渠道:2013年底,海尔集团宣布,与阿里巴巴达成战略合作协议,目的在于将阿里巴巴的线上销售平台与自身的日日顺物流体系相结合,从而发挥强强联手的优势互补。

　　盈利预测:预测公司2014年、2015年、2016年EPS分别为1.88元、2.28元、2.57元,对应当前股价市盈率在7.4、6、5.4倍左右,给予“买入”评级。

　　风险提示:公司经营的风险,主要来自于以下三个方面:1、冰箱、洗衣机行业景气度意外低迷,影响公司主营业务;2、其他大型家电生产厂商对该市场的介入;3、核心技术泄密的风险。 责任编辑：风铃