可穿戴设备至爆发前夜 4只个股潜力无限

　　在未来几年内，可穿戴设备的市场增长速度至少将快于智能手机，成为未来消费科技品的代表。A股上市公司中，立讯精密 、环旭电子 、德赛电池 、奋达科技值得重点关注。

　　===本文导读===

　　【相关背景】MWC关注智能手表 可穿戴设备至爆发前夜

　　【个股解析】奋达科技：软硬一体化服务构筑壁垒| 立讯精密：未来成长预期依然较好

　　MWC关注智能手表 可穿戴设备至爆发前夜

　　2015年世界移动通信大会(MWC)2日在西班牙巴塞罗那开幕。作为全球移动通讯领域最具影响力的展会，MWC代表着未来一段时间通讯设备领域发展的最新趋势和技术。

　　从目前各大参展商的情况来看，可穿戴设备无疑成为本届大会的亮点。华为、LG等公司在此次MWC大会上抢先推出了重量级智能手表新品，提前试水市场。

　　华为推出的智能手表产品Android Wear定位高端可穿戴市场，是全球首款采用蓝宝石水晶玻璃的可穿戴设备，支持心率监测和常见的运动追踪等功能，同时还推出全新的智能手环TalkBand B2.

　　LG电子推出的新款智能手表Watch Urbane LTE是全球首款能够运行4G LTE网络的智能手表。用户可以在摆脱智能手机的情况下，通过这款手表完成通话和收发电子邮件等功能。该款手表还放弃此前采用的安卓可穿戴操作系统，转而采用LG自家的可穿戴操作平台WebOS.

　　更加值得关注的是，苹果已定于3月9日举办春季新品发布会，外界普遍预计其将正式发布Apple Watch.

　　目前，三星、LG、摩托罗拉和华硕等厂商均已推出智能手表产品。一些分析认为，今年智能手表的销量将大幅增长。智能手表的密集发布有望再度掀起一股可穿戴设备的热浪。

　　广发证券最新研报认为，随着苹果的革命性产品iwatch上市在即，2015年将成为商业应用意义上的可穿戴元年。在未来几年内，可穿戴设备的市场增长速度至少将快于智能手机，成为未来消费科技品的代表。A股上市公司中，立讯精密、环旭电子、德赛电池、奋达科技值得重点关注。

　　【产业动态】

　　智能手机厂商“软硬兼施”

　　随着Apple Watch上市在即以及各大厂商新品集中亮相，可穿戴市场热度持续升温。彭博分析称，苹果智能手表将推动可穿戴设备从概念走向市场主流。研究机构IDC预计，今年全球可穿戴设备销售额将增长五倍，达到180亿美元，成为消费电子行业增长最快的细分领域。

　　LG华为抢先苹果发布智能手表

　　韩国LG公司和中国华为公司均抢先美国苹果公司发布了智能手表产品，显示出2015年智能手表领域的竞争将更加激烈。

　　Apple Watch将发布可穿戴设备出现投资机会

　　Apple Watch发布在即，苹果产业链进入备货冲刺期，可穿戴设备出现投资机会。，Apple watch的即将上市，也将推动国内可穿戴产品及市场的快速启动。

　　奋达科技：软硬一体化服务构筑壁垒

　　盈利预测和投资建议。公司在美发家电和多媒体音箱领域竞争优势明显，产品创新能力强，客户关系稳定，预计可保持较快增长。新拓展的智能手环、智能手表等可穿戴产品将实现放量增长。在不包括欧朋达情况下，预计公司 2014-16 年将实现营业收入 10.80亿、13.01亿和 15.31亿元，同比增长 1.95%、20.47%和17.69%；实现净利润 1.45亿、1.69亿和 2.01亿元，对应 EPS为 0.48元、0.56元和 0.67元，分别同比增长 10.73%、16.50%和19.33%。此外，由于智能手机金属外壳市场正处于高速增长阶段，市场空间大，有助于推动欧朋达的营收和业绩高速增长，预计欧朋达实现超过承诺业绩的概率较大。欧朋达并表后，预计公司 2015-16年将实现备考净利润 3.20亿和 3.83亿元，对应备考 EPS为 0.80元、0.94 元和 1.13 元。参照可比公司 2015 年 PE 均值为 45.51 倍，考虑到公司在可穿戴设备、大数据等极具发展前景领域的布局，我们给予公司 2015年对应备考业绩 45倍估值，目标价 42.30元，首次给予“买入”评级。

　　主要不确定因素：新产品拓展不及预期。(海通证券)

　　立讯精密：未来成长预期依然较好

　　业绩优异，基本符合预期：公司近期发布业绩快报显示，14 年实现营业收入72.35 亿元，同比增长57.57%；实现营业利润8342.6 万元，同比增长70.3%；实现归属上市公司股东净利润6501.65 万元，同比增长91.35%；整体业绩表现优异，盈利能力持续增强，符合我们的预期。

　　核心客户业务大增，未来两年成长预期较好：公司在连接器领域深耕细作，凭借卓越的产品品质和技术实力，目前已涉足全球智能终端品牌厂商全系列产品供应链，且在多款产品上进入其第一供应梯队。14年开始，公司核心客户业务预计呈现开始呈现强劲增长，带动公司持续快速成长；我们预计14 年该客户所带来的业务收入有望超过20 亿元，15 年有望达到35 亿元左右。考虑陆续新增的产品类别，我们认为16 年公司该核心客户业务成长预期依然较好。

　　国内客户拓展紧锣密鼓进行中：除紧跟全球顶级品牌商，公司也开始瞄准国内市场，积极开拓包括国内移动终端知名品牌厂商。我们认为，凭借其优质的产品开发及卓越的品质管控实力，公司在国内客户的拓展上将大有所获。

　　汽车领域是公司业务拓展的重要方向：公司看好汽车连接器业务前景，也是其未来发展的重要方向；未来在这个领域的拓展过程中，并购仍将成为公司开拓业务的主要模式。

　　继续看好公司未来成长：考虑公司各项业务发展，我们对公司未来发展前景保持乐观。我们认为除了由其核心客户新增产品带来的业务增量外，FPC 新厂投产后，后续订单成长乐观，Type C 市场预计15 年下半年有望启动，SUK 经历了较大投入后也将在未来两年开始步入收获期，除此之外的公司其他原有业务保持较好成长态势。

　　盈利预测及投资建议：我们预测15/16 年EPS 分别为1.28/1.7 元，当前动态PE 分别为30/22 倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：人民币升值，新业务进展低于预期等。(东北证券)