周三重点布局十大板块优质股

　　军工行业：党刊发文强力推动航天改革

　　类别：行业 研究机构：海通证券股份有限公司

　　投资建议。推荐：闽福发A。建议关注：航天长峰、航天科技、航天电子。

　　长期看，参考上市公司与其母公司净利润对比水平，弹性由大到小为：航天科技、航天长峰、航天晨光、航天动力、航天机电、中国卫星、航天电器、航天电子。

　　风险提示：改革的不确定性。

　　FDD牌照发放及宽带中国专项点评：FDD牌照如期发放，工业互联网获政策支持

　　类别：行业 研究机构：招商证券股份有限公司

　　2月26日，工信部召开会议部署“宽带中国”2015专项行动，首次提出工业互联网目标。2月27日，工信部正式向联通和电信发放FDD-LTE牌照。对此我们点评如下：

　　1、FDD牌照如期发放，开启4G全面商用大幕

　　2月27日工信部正式向联通和电信发放FDD-LTE牌照，发放时点符合预期：第一，在TD-LTE牌照发放14个月后发放FDD牌照，给予了自主技术的TD-LTE产业链足够的时间窗口，截至14年底我国已建成TD-LTE基站75.8万个，发展4G用户1亿户，发展速度超出行业预期。第二，自14年6月以来，电信和联通已在56个城市开展LTE混网试验，系统验证了两种制式融合组网的技术成熟度和发展模式，技术上已无障碍。第三，中国移动凭借4G重新夺回优势，新增用户数占据了市场的63%。与此同时，联通及电信月新增用户数下降明显，急需FDD牌照来平衡竞争格局。FDD牌照的如期发放，开启4G全面商用大幕，行业高景气度持续：第一，由于联通和电信的3G网络均为FDD制式，在TD-LTE上的投资力度有限，移动凭借4G优势大量抢夺用户，导致联通及电信月新增用户数下降明显。FDD发牌后，联通和电信势必加大对FDD网络的投资及商用推广，有望扭转新增用户数持续下降的趋势。第二，移动今年在4G上的投资仍然处于高位，受益于电信、联通投资的加大，LTE产业链高景气度将持续。第三，4G全面商用开启，随网络的完善将极大的促进下游应用的发展并拉动信息消费增长。

　　2、工业互联网获政策支持，有望上升为国家战略

　　此次“宽带中国”2015专项行动会议明确了三大引导目标：一是宽带网络能力实现跃升。新增光纤到户覆盖家庭8000万户，推动一批城市率先成为“全光网城市”；新建4G基站超过60万个，4G网络覆盖县城和发达乡镇；新增1.4万个行政村通宽带。二是普及规模和网速水平持续提升。新增光纤到户宽带用户4000万户，新增4G用户超过2亿户，使用8Mbps及以上接入速率的宽带用户占比达到55%，用户上网体验持续提升。三是积极支撑和服务智能制造。支撑100家规模以上工业企业积极探索智能工厂、智能装备和智能服务的新模式、新业态，支撑1000家工业及生产性服务企业的高带宽专线服务，新增M2M(智能机器)终端1000万个，促进工业互联网发展。这是“宽带中国”专项行动中首次提出工业互联网目标，标志着工业互联网获得国家政策支持。工业互联网即是中国版的工业4.0，将网络技术与制造业结合，实现生产的智能化和产业的升级，有望成为第四次工业革命。我国的消费互联网经过蓬勃的发展，产生了BAT等巨头，消费者获得了极大的便利。目前互联网的影响正从消费领域走向产业，工业互联网成未来的发展趋势。此前美国、德国等国家均已出台政策支持工业互联网、工业4.0，作为产业升级的重要举措，我们认为工业互联网有望上升到国家战略层面，实现我国在此领域的弯道超车，预计后续政策有望陆续出台。整个产业将迎来大的发展，传感技术、智能控制、智能装备、大数据等领域将受益。

　　3、投资建议

　　互联网正极大的改变着我们的生活，移动互联和物联网将成为未来的趋势，其影响正从消费领域走向产业端。宽带特别是移动宽带等网络基础设施将率先繁荣，一方面拉动消费级的互联网应用蓬勃发展并促进信息消费，另一方面与传统产业相结合实现产业的转型升级。建议从以下三方面寻找投资机会：

　　第一，网络基础设施作为互联网发展的基础将率先繁荣。FDD发牌后，联通和电信将能全面的进行FDD商用推广，必将加速4G建网进程，LTE产业链的景气度持续提升。重点推荐受益4G建设的烽火通信、梅泰诺、大富科技、世纪鼎利，同事看好中兴通讯、邦讯技术、宜通世纪。

　　第二，互联网的影响正从消费领域走向产业端，工业4.0成未来的发展趋势。作为产业升级的重要举措，我们认为工业互联网有望上升到国家战略层面，预计后续政策有望陆续出台。整个产业将迎来大的发展，传感技术、智能控制、智能装备、大数据等领域将受益。重点推荐东土科技(纯正的工业4.0标的，布局工业控制系统及工业大数据，占据工业4.0最核心环节)，关注大富科技(智能装备)、中瑞思创(物联网RFID)、佳讯飞鸿(基于调度系统进军工业大数据).

　　第三，FDD牌照如期发放，对中国联通形成一定利好。更重要的是，在互联网蓬勃发展的背景下，其网络价值将迎来重估。且混合所有制改革带来公司治理的改善及效率提升，维持对中国联通的强烈推荐。

　　风险提示：政策推进不达预期、运营商资本开支不达预期。