钢铁行业谋转型 9只个股围猎全攻略

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　　中钢协：钢铁行业陷入全面亏损境地

　　10月28日，中国钢铁工业协会召开了2015年第四次信息发布会。钢协常务副会长朱继民出席会议并就今年第三季度钢铁行业的形势进行了分析。据透露，钢铁行业陷入全面亏损境地。朱继民副会长提出，钢企要控产量，谋转型。

　　今年第三季度，国民经济增速持续回落，经济结构调整持续优化，增长动力转换更加明显。但是经济增长对于钢材消费的带动作用逐步减弱，钢材消费强度下降明显。前三季度全国粗钢表观消费量大幅下降，虽然粗钢产量有所下降，但是不足以抵消需求侧的下降，钢材供大于求的矛盾仍然十分突出，钢材价格持续创出有指数记录以来的新低，钢铁企业主营业务亏损严重，加上汇兑损失大幅增加，钢铁行业陷入全面亏损境地。

　　朱继民副会长强调：“控产量”仍然是解决当前现实困难的突出问题。解决市场供大于求的问题只有两种途径，增加需求或者减少供给。当前经济环境下，增加需求无望，只能从减少供给入手，首先解决产量过剩的问题。“谋转型”是企业实现长远发展战略的重要途径。各个企业的做法要各具特色才能形成差异化竞争力，可以是多产业聚焦发展，也可以是打造品牌和区域竞争力，可以是大力推进产融结合，也可以是把效率作为优先突破的重点。

　　他指出：“绿色化”是钢铁行业毫不动摇的发展方向。新环保法实施以来，确实改变了过去环保执法“过松、过软”的状况，环保处理案件明显增多，监督检查力度不断加大。

　　要运用“互联网+”来促进产业链的资源整合与产业链结构再造。产业链结构调整的实质是产业链上下游行业间实现资源的整合，突出表现为钢铁行业从向下游要利润转变为与下游行业共享利润。基于产业链整合，钢铁企业一是要运用“互联网+”来突破用户个性需求多元化与钢铁生产规模经济相矛盾的瓶颈，促进用户个性化需求与钢铁生产规模经济的协调发展；二是钢铁企业要由生产商向生产服务商转变，在为用户提供个性化产品的基础上辅之以高端服务；三是基于下游产业目标产品的协同研发实现产业间技术的相互支持与协调发展；四是上下游企业间企业产权结构的相互融合。因此，运用“互联网+”改造钢铁产业链不仅仅体现为钢铁企业营销模式的变革，更深层次的意义在于让上下游产业间的大企业集团形成供应链关系，实现按需创新、按需生产、按需订制的物流方式，最终实现共赢发展。(来源：中国证券网)

　　【个股研报】

　　钢铁行业：“双降”影响有限 关注转型题材股

　　传统周期：预期中的“双降”效用有限，价格弱势中维系钢强矿弱

　　虽然本周沪终端线螺采购量环比下降，但从钢价跌幅缓慢、库存去化相对顺利来看，本周钢材供需格局并未显着恶化：1)钢材现货指数本周环比下跌0.69%，其中长材下跌0.44%；2)钢材社会库存本周环比下降3.27%，其中长材下降5.25%。从而反映示出在钢价持续低迷削减钢厂盈利并触发其减产加剧之后，钢材供给端压力有所缓解：本周Mysteel 调查163 家钢厂盈利面仅4.91%环比持平，高炉产能利用率继续下滑至84.77%。对于矿石而言，本周供需格局并不乐观，虽然主要源于到港量阶段性波动引起港口库存本周小幅下降40 万吨，但钢厂减产及预期悲观压制采购之下，本周矿价现货指数环比跌幅扩大2.45%，其中进口矿下跌3.13%。在当前实体需求逐渐步入淡季的情况下，钢厂减产增多虽并不一定引发钢价企稳反弹，但却直接压制现货矿价，同时，BCI 数据企稳加重供给压力预期，预计后续弱势产业链价格将依然维持钢强矿弱格局。而对于周五预期内的息准双降，考虑到边际效用递减且当前市场需求难有起色，财政对冲仍待落实为主要矛盾，因此，预计其对现阶段价格影响有限。期货方面，对于反弹的矿石建议适当做空，同时，建议轻仓做多冶炼利润或暂时观望。

　　电商观点：板块行情分化，适当加强配置并紧盯实体落实

　　本周钢铁电商板块行情分化，其中生意宝强势上涨31.01%，欧浦智网上涨7.07%，而上海钢联与物产中拓本周有所回落。在经历2 年多集中发展之后，市场对于钢铁电商领域此前“市梦率”式投资逻辑逐渐钝化，转而更加关注实体落实，本周欧浦智网相对强势应因如此，这也是新兴成长领域普遍经历的投资逻辑演变过程。虽然目前由于好坏难辨，板块整体投资风格依然类风投，但个股分化理应逐步显现，综合考虑“双11”电商概念升温及3 季报交易等数据分化等因素，建议现阶段适当加强板块配置并侧重关注实体落实进度较快标的。

　　投资建议：“双降”影响有限，投资维持转型、题材，兼顾估值

　　钢铁行业指数本周下跌1.72%，跑输全A指数3.61%，新材料方大炭素、转型南钢股份相对强势，前期强势久立特材、应流股份跌幅居前，板块主导风格未变且仍不稳定。考虑到预期中的息准双降对钢铁板块持续影响相对有限，而在波动行情之中，相对具有业绩支撑或估值安全边际标关注度应逐渐升高，因此，建议重点关注受益于国内油气输送用管投资重启的玉龙股份，主业高增长且具3D打印、转型概念的中钢国际、打造供应链综合服务商的欧浦智网；此外，低PB且具国改或合并预期的凌钢股份、宝钢股份、太钢不锈也值得关注。同时，综合考虑板块内轮动的特点以及概念可提升估值方面考虑，侧重关注华菱钢铁、新钢股份、太钢不锈、河北钢铁。(来源：长江证券)