钢铁行业谋转型 9只个股围猎全攻略

　　【个股研报】

　　太钢不锈：需求低迷叠加人民币贬值影响，公司3季度亏损较大

　　事件描述

　　太钢不锈今日发布 2015 年 3 季度业绩预告， 公司前 3 季度实现归属于上市公司股东净利润-8 亿元~ -7 亿元， 去年同期盈利 5.52 亿元， 实现 EPS-0.14元~ -0.12 元。 据此计算公司 3 季度实现归属于上市公司股东净利润-8.64 亿元~-7.64 亿元，去年同期净利润为 1.67 亿元； 3 季度 EPS 为-0.15 元~-0.13元， 2 季度 EPS 为 0.01 元。

　　事件评论

　　需求疲低迷，公司 3 季度业绩降幅较大： 公司是全球最大的不锈钢公司，具有 300 万吨不锈钢产能、 700 万吨的普钢产能。 3 季度需求持续疲弱，不锈钢价和普钢价格同比分别下跌 27.74%和 31.03%，其中，不锈钢价格，导致公司业绩下滑较大，从上半年的盈利转变为亏损。此外， 8 月份以来人民币出现较大幅度的贬值，给公司带来了汇兑损失，加重了公司 3 季度的亏损。

　　环比来看，同样源于下跌低迷导致公司订单不足，价格下跌，并且人民币贬值， 3 季度公司业绩环比降幅较大，出现亏损。

　　近期， 公司拟以自有生产设备作为融资租赁的标的物，与太钢租赁开展 2 笔设备售后回租融资租赁业务，分别融资不高于 6.25 亿元人民币和不高于等值 0.2 亿美元人民币。虽然有利于公司盘活固定资产，获得流动资金，增强持续经营能力，但也侧面表明了行业低迷致使公司面临较大经营压力。

　　预计 2015、 2016 年 EPS 分别为 0.03 元、 0.12 元，维持“ 增持”评级。(长江证券)

　　宝钢股份：或因行业减产增多，11月出厂价再次维稳

　　事件描述

　　宝钢股份公布了2015年11月主要产品出厂价政策，主要调整明细如下：1、热轧：直属厂部、梅钢热轧汽车用钢产品和湛江，基价维持不变；2、普冷：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；3、酸洗：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；4、热镀锌：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；5、电镀锌：维持不变；6、镀铝锌：直属厂部及梅钢公司产品，维持不变；7、无取向电工钢：维持不变；8、取向电工钢：维持不变。

　　事件评论

　　或因减产增多，11 月出厂价再次维稳：连同本次出厂价调整政策在内，公司已经连续4次维持热轧、冷轧主要产品出厂价政策不变。对于下游以汽车、家电等制造业为主的板材来讲，11月并无明显的淡旺季特征，公司11月主要品种出厂价继续平盘开出，应主要基于以下两点：1)近期钢价持续下跌致使行业公司经营压力增强，部分板材公司停产检修一定程度上减缓价格下跌速度；2)公司历来11月保持主要产品出厂价政策不变的概率较大。不过，值得注意的是，历年11月板材价格下跌的概率较大，因此，在当前需求整体下行的背景下，公司维持11月主要产品出厂价政策不变面临的压力或许相对更大。

　　硅钢方面，11月无取向、取向硅钢价格均再次维稳，综合考虑特高压需求及下游厂商成本压力等因素，年内硅钢价格再创新高的概率不大，其中，无取向硅钢存有下调压力，取向硅钢价格仍应相比普钢强势但力度应将趋缓。 出厂价连续维持稳定不变，但由于市场价格继续下跌，公司热轧、冷轧主要产品价格与市场价之间的价差相较上月均有扩大。从绝对量来看，公司目前出厂价倒挂压力处于历史高位。

　　预计公司2015、2016年的EPS分别为0.22元、0.31元，维持“买入”评级。(长江证券)