新能源汽车3月迎来政策+销量+业绩共振 9股新贵

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　　大洋电机:拟参股小猪巴适,打造电动版“滴滴打车”

　　大洋电机 002249

　　研究机构：平安证券 分析师：余兵 撰写日期：2016-01-12

　　事项:公司1月9日公告,向深圳前海神彩股权投资管理中心增资1亿元,该产业基金首期投资拟向深圳市小猪巴适科技有限公司投资人民币6000万元。

　　平安观点:

　　参设互联新能源产业基金,完善新能源汽车战略布局:公司此次向深圳前海春阳资产管理有限公司与武姿女士共同投资设立的深圳前海神彩股权投资管理中心(有限合伙)增资人民币1亿元,增资后产业基金总规模为1.1亿元,产业基金名称拟变更为“深圳春阳互联新能源产业基金(有限合伙)”。该产业基金首期投资拟向深圳市小猪巴适科技有限公司投资人民币6000万元,取得小猪巴适35%的股权。产业基金将主要投资于新能源汽车产业链,有望充分发挥与公司自身新能源车辆动力总成系统及新能源车辆运营平台业务的协同发展作用,为公司储备更多优质的投资标的。

　　小猪巴适+大洋新能源汽车运营平台,线上线下珠联璧合:小猪巴适成立于2014年3月,注册资本1千万元,核心团队成员来自腾讯、阿里、百度等知名企业。小猪巴适主营业务涵盖互联网定制巴士,包含通勤班车、商务包车、旅游班车等,其致力于打造华人地区最大的定制包车领域云服务平台,专注服务于租车客户、汽车租赁公司和旅游大巴公司,目前主要业务集中在通勤班车和商务包车。未来小猪巴适将与大洋电机实施战略合作,使用大洋电机指定的电动巴士,降低租车成本,进一步促进新能源汽车运营推广。大洋电机于2014年开始打造“中山模式”的新能源汽车运营业务,又于近期增资中国新能源汽车有限公司30%股份,加速抢占新能源汽车的终端运营市场。此次参股小猪巴适,有望显著提升公司运营平台的线上线下资源整合能力,协同打造出电动版的“滴滴打车”。

　　盈利预测与评级:预计15~17年公司EPS为0.20、0.37和0.52元,对应1月8日收盘价PE分别为62.3、33.5和23.4倍。我们看好公司在新能源汽车产业链的纵深布局,维持“强烈推荐”评级,目标价20元。

　　风险提示:宏观经济增速下滑;新能源汽车推广不利。