券商评级：狙击节前红包 25股赚钱效应涌现

　　太平洋:经营再下一城,转型新经济可期

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券 研究员：魏涛 日期：2014-01-27

　　事件

　　日前,公司召开董事会,同意公司以不超过人民币1亿元的自有资金参与设立基金管理公司

　　简评

　　经营再下一城

　　公司以不超过人民币1亿元的自有资金参与设立基金管理公司再次表明公司的发展已经翻开崭新的一页。在我们1月15日发表的深度报告《民营券商新贵,逆袭再铸辉煌》中,我们提出束缚公司发展的一些负面因素已经消失,公司已经走上了正常发展的轨道,比如非公开发行获批,比如陆续获得新业务资格。而本次拟设立基金管理公司再次印证了我们的观点。

　　转型新经济

　　在新经济时代,民营中小型券商拥抱互联网的动机和意愿最强, 这是符合逻辑的,理由有三:第一、民营券商机制更灵活、决策更迅捷、行动更快速;第二、对于民营券商的实际控制人和大股东来说,股权价值最大化是其所追求的,而控股权并不是必须的, 而国资券商决策流程复杂,涉及股权则难度更大;第三、中小型券商的营业网点少,因此其包袱轻、转换成本低,便于转型新经济。从这个逻辑而言,太平洋及其转型值得期待。

　　投资建议

　　自我们1月15日在市场上率先推荐以来,公司股价累计上涨近30% !公司股价的走势是我们提出的“民营券商四剑客”逻辑的最好证明!非公开发行后,公司的发展翻开新的一页。我们认为, 公司有可能复制锦龙股份和国金证券的轨迹,并且也符合我们提出的“民营中小型券商拥抱互联网的动机和意愿最强”的逻辑! 继续看好太平洋的后市表现,维持“买入”评级,强烈推荐!具体内容请见我们上周发表的深度报告《民营券商新贵,逆袭再铸辉煌》。