券商评级：廉价筹码需握牢 25股欲迎翻倍空间

　　　　金证股份:大金融IT服务下的创新领航者

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：易欢欢 日期：2014-03-20

　　报告摘要:

　　战略转型成功得到充分验证,业绩增长进入快车道。公司经过多元化经营,二次创业重新定位于大金融信息技术服务。战略调整后,2011-2013公司归属于母公司净利润平均增速达到40%以上。2013年净利润的大幅增长充分证明了公司已经成功渡过战略转型调整期,公司在传统与创新金融领域均充分布局,未来公司将进入快车道。

　　金融 IT 与泛金融IT 业务齐布局,增量与存量市场竞发力。金融混业经营背景下,公司除在传统金融机构客户的持续服务以外,在泛金融IT 这一蓝海领域也逐步彰显实力,13年11月,金证推出面向泛金融交易所领域的第一“云”——泛金融管理云平台。从另一维度看,公司除了在存量市场不断补齐产品线以外,公司在金融创新以及新设金融机构IT 产品占有率也较高,内在技术实力与外部行业空间对公司业绩增长有保证。

　　由传统走向创新,频添互联网金融业内标杆案例。余额宝的成功案例不仅昭示公司可靠的开发平台与技术架构,也充分显示了公司行业前瞻性视角。公司继与阿里的合作后又成功与银联、苏宁易购、腾讯合作,成功实现做互联网金融主流IT 服务商的目标。未来公司将向"咨询化、运营化、流量化"演进,公司将以云计算、大数据为手段,以流量化方式分享行业成长,探寻模式的升级与转型。

　　预测公司 14/15年EPS 为0.58/0.81元,目标价29元,维持“增持”评级。