券商评级：惊天逆转已完成 22股暴涨引擎启动

　　中百集团:短期中百集团与永辉超市的股权之争是看点

　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：唐佳睿,林琳 日期：2014-05-12

　　中百集团(000759.CH/人民币 8.29, 谨慎买入)发布1Q2014 季报:1Q2014 公司实现营业收入47.93 亿元,同比增长3.39%;归属母公司净利润8,857 万元,同比增长3.77%,公司扣非后净利润为6,223 万元,扣非后每股收益为0.091 元,同比下降22.40%。公司全面摊薄后每股收益为 0.130 元,略低于我们的预期。

　　目前超市行业景气度较低,同时人工租金上涨幅度较高对公司利润的负面影响较为严重,短期基本面难以改善,但前期大股东武商联的增持公告显示了武商联未放弃对于中百集团的控制权意图,因此短期或存在中百集团与永辉超市之间的股权之争,股价存在短期交易性机会。我们维持公司2014-16 年每股收益预测分别为0.27、0.29、0.32 元,维持目标价8.64 元/股,对应14 年32 倍市盈率,维持谨慎买入评级。