化学储能迎爆发式增长 储能电池规模千亿(附股)

　　渐行渐近，储能行业值得重点关注

　　来　　源：　 平安证券 撰写时间：　 2014-04-28

　　事项：近日，我们参加了第二届中国国际储能电站大会，主要情况如下：

　　储能是未来电力行业发展的必然选则。由于新能源规模化的接入电网、电力削峰填谷、参与调压调频、发展微电网等方面的需要，储能在未来电力系统中将是不可或缺的角色。根据赛迪经智预测，到2015年中国储能电池产业规模将增至85亿元，到2020年电力调平用储能电池市场规模预期将达到200亿美元。

　　储能系统中的储能装置和控制管理系统同样重要。储能电站一般可由储能装置和控制系统构成，储能装置按技术类别可划分为物理储能(抽水蓄能、压缩空气储能、飞轮储能)、电磁储能(超导储能、超级电容储能、高密度电容储能)、电化学储能(铅酸、镍氢、镍镉、锂离子、液流)、相变储能(冰蓄冷储能)等，从发展现状来看，抽水蓄能技术最成熟，装机容量最大，而电化学储能应用发展也较快，根据中国储能产业联盟统计，在不包含抽水蓄能、压缩空气储能的情况下，2000年至今全世界已建的740MW储能系统中45%为钠硫、32%为锂离子、12%为铅酸技术。此外，储能电站的控制系统涉及双向储能变流器(PCS)和电池管理系统(BMS)等，这对储能电站整体运行的效果也起到了至关重要的作用。

　　储能系统目前的技术方向性仍不很明确，但对系统整体重要性的认识逐渐增强。储能系统的应用主要考虑能量密度、功率密度、转换效率、寿命、经济性、安全和响应时间等因素，各种储能技术都有其各自特点，都有其适合应用的场合。目前，除了抽水蓄能比较成熟之外，其它的储能方式均处于新兴阶段，技术仍有进步空间，未来技术方向的不确定性仍然很强。除了储能技术路线的选则之外，目前业内对系统层面的谈讨和研究也越来越多，我们也认为系统的重要性不可忽视，尤其在多元混合储能应用渐多的系统中以及需要频繁并离网切换操作的环境中，如何实现优化配置和综合管理，以达到最佳的经济技术效果，也是在储能系统设计层面和控制方面需要加强发展的方向。

　　关注国内政策和具备出口能力企业。我们认为，现阶段的储能产业处于发展初期，但预期其未来成本可以降低以及在电力系统中的重要性，今后应该是值得大力发展并有广阔前景的新兴产业。与光伏行业类似，早期市场的启动和发展离不开政策的支持，此前德国和日本相继启动了家用储能系统的补贴政策，美国也出台了法案支持储能发展，相比之下，我国尚未有明确的支持储能产业的政策法规。因此，现阶段我们给予行业整体“中性”的投资评级，今后建议从两个方向进行关注，一是可以较快出口到欧美日等储能市场的国内上市公司，二是紧盯国内储能相关政策的推出，从而形成主题性的行业机会；公司方面，我们建议关注铅酸电池的龙头企业南都电源、涉及PCS的阳光电源和汇川技术，以及其它从事锂电池业务的相关标的。

　　风险提示：技术进步迟缓导致成本下降较慢；国内支持储能的政策推出较迟。 责任编辑：zdsh