化学储能迎爆发式增长 储能电池规模千亿(附股)

　　【概念股解析】

　　阳光电源  （300274 股吧,行情,资讯,主力买卖）：季报点评：电站贡献业绩，向储能、电动车延伸

　　来　　源：　 海通证券 撰写时间：　 2014-04-28

　　公司于2014年4月26日发布2014年一季报：公司2014年一季度实现营业收入4.4亿元，同比增长186%；归属上市公司净利润4147万元，同比增长693%；每股收益0.13元。

　　核心观点：光伏景气延续上行趋势，全年14GW有望达成；逆变器成本继续下降，公司市场份额维持稳定，仍达30%以上；地面电站大规模开展，预计年内建成300MW；公司将积极发展其他新的业务增长点。如储能逆变器、电动汽车电机控制器等。

　　盈利预测与投资评级。公司业绩处于快速成长期，公司以逆变器为新能源的接口，从产品向电站转型，从光伏向整个新能源(储能、电动车)延伸。我们预计公司2014-2015年EPS为1.25元、1.91元，按照2014年35-40倍PE，对应价值区间43.75-50.00元，维持“买入”评级。

　　主要风险因素。地面电站核准竞争加剧；逆变器竞争加剧。 责任编辑：zdsh