12日午间研报精选 10股有望爆发

　　皇氏集团：行业内整合未受影响，继续看好公司业务发展

　　来源：华泰证券

　　受关于“叫停上市公司跨界定增”消息影响，股价出现大跌

　　据财新新闻报道，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。比如水泥企业不准通过定增收购或者募集资金投向上述四个行业。同时，这四个行业的并购重组和再融资也被叫停。包括皇氏集团在内的，转型类个股出现大跌。

　　行业内整合未受影响

　　我们认为假如消息属实的话，对于没有业务基础的跨界转型确实不被鼓励，壳公司将受到较大影响；另外，上市公司收购项目审核也会加强，过高溢价的收购将受到严格的审核。但是政府仍然支持文化产业发展，仍然鼓励行业内整合，不存在叫停文化企业对游戏、影视、VR等业务整合。对于有业务基础的企业开展的行业内整合不会受到影响。

　　皇氏集团具备传媒业务基础，行业内扩张不受影响

　　皇氏集团2014年起已明确转型传媒行业，先后收购了御驾影视和盛世骄阳。公司逐步形成了幼儿教育行业各方位的布局。通过北广高清+新媒体运营平台盛世骄阳(“伴你成长”丰富的幼教内容及动漫资源)+专业幼儿频道新动漫+遥指科技(宝贝走天下APP)+参股碧海银帆(幼儿园布局)，打造T2O2O模式，形成幼儿教育生态圈。2015年公司超过一半的收入和利润来自于传媒业务，具备足够的业务基础；未来对相关行业的横向整合不会受到影响。

　　维持公司“增持”评级

　　皇氏集团未来定位于为3-7岁儿童提供一系列食品、娱乐和教学产品的供应商。皇氏的传媒布局核心在于IP内容，以内容为核心绑定消费者。充分利用内容资源打造渠道，嫁接广告和衍生品等盈利模式。预计2016年公司将延续业绩快速增长。经测算，预计公司2016-2018年EPS分别为0.47元、0.63元和0.78元，对应2016年估值30倍，维持“增持”评级。

　　东杰智能：获得蜂网资质认证，快递行业拓展更进一步

　　来源：广发证券

　　事件：公司5月10日公司发布公告，东杰智能获得蜂网投资有限公司颁发的“蜂网推荐供应商入围资质证书”，有效期为2016年度及2017年度。

　　核心观点：

　　继电商行业落地后再获蜂网资质认证，快递行业拓展更进一步

　　2015年公司在电商物流装备领域积极拓展，先后成功切入酒仙网和唯品会等垂直电商，公司自主研发的高速交叉带分拣机获得行业高度认可。此次公司获得“蜂网”供应商入围资质，表明公司的产品得到主流快递企业的认可，使得公司切入快递市场的步伐进一步加快。根据我们的测算，快递行业智能分拣装备行业需求空间将超过300亿元，东杰有望凭借良好的硬件基础和优秀的软件实力切入这一市场。未来公司智能仓储业务将充分受益于电商和快递企业智能设备升级。

　　积极探索智能立体停车库新模式，有望得到快速复制

　　2015年公司智能立体停车库业务收入实现70%增长，占营业收入比例达到6.3%，公司积极探索新模式，从设备端走向运营环节，在全国范围内寻求合伙人成立运营合资公司的模式，有望快速对接市场需求。目前国内立体停车设备行业处于初级阶段，目前从顶层设计到地方政府，政策合力推动向前。公司天津项目新模式在云南、广州、太原等地已经成功复制，未来有望向全国范围内拓展，智能停车业务也有望成为公司新的业务增长极。

　　投资建议：我们预测公司2016-2018年营业收入为5.06、6.83和8.80亿元，EPS分别为0.43、0.62和0.84元。公司具备优秀的软硬件实力和良好的总包能力，公司是整个板块中智能物流业务占比最高、业绩弹性最大的公司，继续维持公司“买入”评级。