政策利好未来发展空间巨大 电商行业迎黄金时代(股)

　　 生意宝：俄罗斯、日本、韩国、越南外贸电商网站上线

　　类别：公司研究机构：山西证券股份有限公司研究员：高飞日期：2013-07-25

　　事件概述：

　　俄罗斯、日本、韩国、越南外贸电商网站上线。公司近日宣布，在成功运营现有中国站六年后，旗下B2B电子商务综合生意宝平台正式推出四国外贸B2B网站，公司“小门户+联盟”的国际B2B电商平台业务宣告正式起航。生意宝国际站显示，此次首批上线的国家站包括：俄罗斯、越南、日本、韩国四个国家，预计年内上线国家站数量将达10家以上。

　　事件分析：

　　专业网站经营稳定，公司国际化战略显现。公司专注于化工、纺织等专业性电子商务网站的经营，2012年公司此类业务收入继续保持稳定增长。此次俄罗斯、日本、韩国、越南电商网站的上线，同时依托国外15个办事处，将为每个国家建立一个本地化的B2B平台，这些国家站是为所在国的企业开展网络营销而提供的服务平台，公司通过网站平台，将这些国家站联起来，形成一个有多种语言版本的国际站，公司国际化战略步伐迈出重要一步。

　　公司经营稳定，净利润变化幅度保持平稳。公司根据一季报数据及第二季度经营情况，预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润在1707.65万元至2774.94万元之间，同比变动幅度在-20%至30%之间，经营情况较为稳定。

　　盈利预测与投资建议：

　　下调公司投资评级至“中性”。公司化工、纺织等专业电子商务网站经营情况稳定，“生意宝”网站创建的新盈利模式，对公司未来业绩的影响会逐步显现，我们预计公司2013-2014年的EPS分别为0.24元和0.27元，结合公司2013年7月23日36.10元收盘价计算，市盈率与行业同类公司股价相比较高，下调公司投资评级为“中性”。

　　风险提示：化工行业整体低迷，对公司客户生产经营产生不利影响，给公司带来的经营风险；新业务的市场拓展风险