万亿4G产业规模开启 10股盛宴开席

　　太平洋证券：4G和移动支付 4G元年的两大投资主题

　　4G投资将成为运营商资本开支重心：

　　2013年12月4日，工信部向三家运营商发放TD-LTE牌照，中国由此正式进入4G时代。我们预计2014年国内4G产业发展将呈现四大趋势：

　　1)4G数据流量资费将进一步下调，并将推出后向计费流量产品；2)千元级4G手机将陆续推出，低价终端将以国产品牌为主；3)4G用户增长将快于3G时代，移动互联网行业加快发展；4)运营商终端采购策略调整，国产手机芯片厂商地位将得到提升。

　　三大运营商面对4G的态度的不同决定了14年4G投资格局，中国移动推动4G建设积极性最高，中国电信则由谨慎转为积极，中国联通更为保守，14年4G投资仍以中国移动和中国电信为主，中国联通4G投资高峰将在15年。

　　4G都将成为未来2-3年运营商资本开支重心，但将挤占部分3G投资，使得无线网投资整体持平，传输网和宽带网建设投资将增长10%。我们仍看好无线主设备和传输设备细分行业的机会，并建议重点关注业绩在14年释放的网络规划设计行业。

　　移动支付将成为移动互联网概念的下一个爆发点：

　　移动支付将是移动互联网概念的下一个爆发点，其中NFC近场支付作为央行认定的移动支付标准，相关产业链将获得爆发式增长，其中主要看好NFC手机天线、SIM卡制造、SIM卡芯片、支付平台建设等行业。

　　NFC手机天线受益于NFC手机出货量和渗透率的大幅增长，手机厂商的供应链较为国际化，因此我们更看重具备相应手机厂商供货资质的厂商，主要包括信维通信、硕贝德等。

　　SWP-SIM卡制造环节基本上是国内IC卡封装厂商涉及，上市公司主要有东信和平、恒宝股份、天喻信息，三家厂商都基本上进入了三大运营商的供应链，将在NFC移动支付的爆发中获得较大受益。

　　NFC控制器芯片和金融级SIM卡芯片方面，同方微电子、大唐微电子等国内厂商已经拥有相应的解决方案和相关产品，并已经获得了一定份额。随着国内芯片国产化趋势持续，两家国内芯片企业值得看好。

　　TSM平台方面，东信和平即是TSM平台建设和运营服务提供商，也是全国城市一卡通数据处理及平台运营服务提供商，将受益于国内各应用行业TSM平台的建立。