上游压力持续减轻 十只钢铁股处价值洼地

　　方大特钢：调整固定资产折旧年限，增厚2014年业绩

　　方大特钢600507

　　研究机构：长江证券分析师：刘元瑞，王鹤涛撰写日期：2014-01-09

　　事件描述

　　方大特钢今日公告，公司董事会审议通过了《关于调整部分固定资产折旧年限的议案》，从2014年1月1日起对公司部分固定资产的折旧年限进行调整。

　　事件评论

　　调整固定资产折旧年限，增厚2014年业绩：从2013年中期固定资产来看，本次调整折旧年限的固定资产中，占比较大的构筑物、运输设备(火车)、工业炉窑、专用设备折旧年限均有不同程度延长，将有利于降低公司折旧额度。

　　自2011年以来，受钢铁行业需求不景气影响，钢铁企业盈利也持续低迷。在此背景下，多家钢企选择调整固定资产折旧年限以缓冲业绩。本次公司调整折旧年限采用未来适用法进行会计处理，虽不对以往各期间财务状况和经营成果产生影响，但预计将致使公司2014年固定资产折旧减少0.64亿元，增厚2014年度净利润0.48亿元，对应EPS0.04元。

　　按最新股本计算，预计公司2013、2014年EPS分别为0.47元和0.55元，维持“谨慎推荐”评级。