一带一路下一炒作潮或启动 公路物流料成投资“风口”

　　楚天高速

　　1.公司所经营的汉宜高速公路是湖北交通流量最大的公路之一，地处江汉平原，区域优势明显。随着西部大开发的推进，汉宜高速公路的辐射范围延扩至重庆、四川等地，其东西向公路通道的作用将得到充分显现。

　　2.十房高速:十房高速是湖北省西部地区贯穿南北出省大通道的重要组成路段，是鄂西生态文化旅游圈连接湖北省“一江两山”的精品旅游线路，主要承接西北地区的游客，从与其相连的全长107公里的十漫高速通车的情况来看，日均收费额在通车不久后就突破100万元，因此十房高速建成后车流量将迅速增长。

　　3.汉宜高速:汉宜高速公路1994年11月建成通车，全长278公里，是国道主干线沪渝高速的重要组成部分，2010年公司大幅受益沪蓉西高速贯通。2009年12月沪蓉西高速全线贯通并试运行，至此沪渝高速全线打通，长江中下游区域的安徽、江苏、上海等地与上游的川渝地区之间开启了高速货运通道，路网贯通效应推动下货车流量及比例迅速提升，汉宜高速路费收入大幅增长。

　　4.武汉城市圈环线高速:公司成功竞标武汉城市圈环线高速公路黄石市大冶段，武汉城市圈大冶段、咸宁段是连接黄黄高速和京珠高速的重要通道，建成后将引导东部往长沙、广州和珠海的车流；待武汉城市圈环线高速2014年全线通车后，将分流武黄高速上的车流，避开武汉市中心的拥堵。武黄高速全长70.3公里，2010年日均全程流量约2.4万辆，每公里日收费额约1.8万元。武汉城市圈大冶、咸宁段可以说是湖北省目前在建项目中盈利前景最好的。

　　5.翻坝高速通车打开长期增长空间:三峡翻坝高速年初正式通车，汉宜高速与其相连，成为产业转移有望开展的水-路-水联运模式中最具战略价值的一段，长期增长空间看高一线。

　　6.债券发行:2011年11月2日公告，公司拟在中国境内发行总额不超过10亿元人民币的短期融资券。公司将根据实际资金需求情况，在中国银行间市场交易商协会注册有效期内一次或分期择机发行。此次短期融资券的发行期限不超过365天。公司发行短期融资券募集的资金将主要用于置换商业银行借款和补充公司流动资金。

　　7.承诺近年将有优质资产注入，有助于提升公司业绩:为弥补公司在建项目大随高速和十房高速在开通后对公司业绩的冲击，大股东湖北高速公路集团2009年9月4日承诺将在2-3年内对楚天高速注入优质公路资产项目。这将弥补公司未来面临的新路段运营拖累。

　　8.近期重大事项分析:(1)、2014年9月4日公告，公司近日收到华杰工程咨询有限公司发来的《中标通知书》，确定以湖北省交通投资有限公司为牵头人，湖北楚天高速公路股份有限公司为联合体成员之一的联合体投标人为咸宁(嘉鱼)长江公路大桥投资人的中标人。该项目估算投资总额为人民币31亿元。此次投资为公司探索高速公路发展的新模式，有利于推动公司转型发展战略，中标金额约占公司2013年营收的307%，将为公司未来年度的经营业绩产生积极影响。(2)、2014年7月2日公告，公司决定全额出资1000万元设立湖北楚天高速运营管理有限公司，主要负责受托经营管理高速公路。目前该公司已在武汉市工商行政管理局完成注册登记(企业法人营业执照注册号420105000128874)。此次投资为公司探索高速公路发展的新模式，有利于推动公司转型发展战略，培育新的利润增长点。

　　9.风险提示:汉宜铁路分流风险、集团资产注入不确定风险、宏观经济风险。